Затишье на рынке облигаций. Итоги недели

Индекс RGBI торгуется вблизи отметки в 116,75 пункта, демонстрируя околонулевую динамику по итогам недели.

Прошли аукционы Минфина по размещению ОФЗ с фиксированным купоном:

• ОФЗ 26254: привлекли 59,6 млрд руб. при спросе 77,6 млрд руб.

Средневзвешенная цена: 90,765%.

• ОФЗ 26235 привлекли 18,9 млрд руб. при спросе 46,2 млрд руб.

Средневзвешенная цена: 70,000%.

Спрос на аукционы Минфина остается умеренным в преддверии заседания Банка России, которое запланировано на 13 февраля. Доходности в средней и короткой частях кривой демонстрируют незначительный рост, в то время как дальняя часть кривой остается без изменений, что указывает на концентрацию спроса на более длинных выпусках, позволяющих зафиксировать доходность около 15,0% годовых на годы вперед.

«По итогам трех прошедших в январе текущего года аукционных дней, в течение которых было проведено шесть аукциона и два дополнительных размещений после аукциона (ДРПА), объем размещения Минфином РФ гособлигаций составил 184,353 млрд руб., обеспечив на 15,4% выполнение «плана» размещения на рынке ОФЗ в I квартале 2026г., который был установлен на уровне 1,2 трлн руб. Первоначально объем облигаций, который необходимо размещать еженедельно согласно графику проведению аукционов в I квартале 2026г., составлял порядка 109,09 млрд руб., но после прошедших аукционов необходимый объем размещения на каждой оставшейся неделе вырос на 16,4% до 123,0 млрд руб.», - прокомментировал итоги прошедших аукционов Александр Ермак, главный аналитик по долговым рынкам БК «Регион».

Недельные данные по инфляции: с 20 по 26 января 2026 года инфляция в России замедлилась до 0,19% н/н, следует из данных Минэкономразвития. Динамика успокаивается после резкого роста в начале года. Вероятно, решение по ключевой ставке будет приниматься на основе данных по инфляции в течение двух следующих недель.

Неделя на рынке облигаций прошла без существенных ценовых движений, что хорошо прослеживается по динамике индекса RGBI. Долговой рынок находится в состоянии равновесия после ряда позитивных геополитических новостей и умеренной инфляции по итогам недели.

Впервые с начала года за эту неделю состоялось значительное количество первичных размещений. Однако уверенный рост цены сразу после размещения не показал ни один выпуск. Новый выпуск с фиксированным купоном от застройщика GloraX, предусматривающий значительную премию к бумагам эмитента на вторичном рынке, продемонстрировал рост цены менее чем на 1,0%.

Стратегия заработка на IBO показывает максимальную эффективность в период, когда рынок уверен в продолжении цикла снижения ключевой ставки. Это служит поводом для покупки бумаги до размещения, чтобы зафиксировать стартовую доходность и последующей перепродажи после размещения, когда в ходе роста цены ее параметры станут рыночными. При этом большинство бумаг на рынке имеют фиксированный купон.

В данный момент у участников рынка нет уверенности в значительном смягчении денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы, поэтому рынок IBO также находится под давлением. Однако если инвесторы получат позитивный сигнал (мягкая риторика председателя ЦБ РФ, снижение темпов инфляции или геополитическое потепление), ситуация может в корне измениться за считанные дни. В связи с этим крайне важно держать руку на пульсе и вовремя отслеживать условия новых размещений. Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO). Это отличный способ инвестировать в бумаги перспективных компаний, получая потенциально более высокий доход.

Пока уровень ключа остается заградительным, покупка выпусков с фиксированным купоном и премией к рыночной доходности в рамках своего грейда – одна из наиболее перспективных идей на российском долговом рынке.

Размещения недели:

Пройдите, пожалуйста, короткий опрос. Это займет минуту: