Заседание ЦБ РФ в пятницу на поверхности не таит интриги

На сегодняшнее утро кредитные организации держат 4.2 трлн руб. на корсчетах в ЦБ и 3.0 трлн руб. на депозитах. Для сравнения, на утро 27 марта – когда банки входили в предыдущую налоговую неделю – индикаторы равнялись 2.5 трлн руб. и 4.2 трлн руб., соответственно.

Заметим, что остатки средств на корсчетах повышены весь текущий период усреднения – 3.7 трлн руб. среднее к сегодняшнему дню (2.5 трлн руб. за прошлый период). С одной стороны, банки учитывают повышение ЦБ нормативов обязательных резервов, с другой стороны – заранее аккумулируют средства под налоги, памятуя прецедент марта. Напомним, что в марте пиковый отток ликвидности по бюджетному каналу в налоговые даты составил 3.2 трлн руб., что выше привычных 1.0-2.5 трлн руб. в последние 2 года.

Апрельские выплаты обещают пройти для банков более комфортно, тем более, что в покрытии возможного дефицита ликвидности они вновь будут уповать на предоставляемое пока в достаточных объемах фондирование Федерального казначейства.

Другое знаковое событие недели – заседание ЦБ по денежно-кредитной политике в пятницу – на поверхности не таит интриги. Консенсус экономистов сходится во мнении, что ключевая ставка будет вновь сохранена на уровне 7.5% годовых. Наиболее интересный момент для нас – настал ли уже момент для постепенного смягчения тональности пресс-релиза, в частности, учитывая комментарии о необходимости снижать долгосрочные ставки в экономике.

Наши прогнозы