Заседание ФРС США: Страсти накаляются

По мере приближения заседания ФРС "страсти" на рынке будут возрастать. На предстоящей неделе большее значение могут приобретать психологические факторы, нежели фундаментальные. Неделя не будет насыщена выступлениями представителей ФРС, однако рынок может прислушаться к комментариям европейских властей, так как кульминационным моментом европейского фондового рынка станет двухдневное заседание представителей финансовых властей (ЕЦБ и Банка Англии), которые объявят решения по ставкам 6 декабря. После этого европейский рынок может быть восприимчив к комментариям г-на Трише, который проведет конференцию 6 декабря в 16:30.

Однозначно, он сфокусируется на двух проблемах: инфляции, которая в Европе, на самом деле, находится выше нормативных значений и проблемах банковского сектора, от которых до сих пор не перестало трясти рынок.

Притом, что Бен Бернанке всегда называл проблему инфляции одной из приоритетных задач ФРС, прогнозы представителей последнего заседания ФРС показали, что не инфляция, а кредитный рынок представляет на сегодняшний день наибольшую угрозу экономики США.

Инвесторы европейского рынка будут внимательно прислушиваться к тому, как расставят приоритеты предстатели Европейской финансовой элиты: предпочтут ли они инфляции возросшие проценты по привлечению средств на межбанковском рынке и крупные потери банков?

Возможно, комментарии г-на Трише дадут инвесторам некоторую зацепку относительно того, чего стоит ожидать от ФРС через несколько дней.

Из макроэкономических данных предстоящей недели стоит обратить особое внимание на данные по рынку труда так как именно они на этой неделе приобретут для рынка самое важное значение.

Во время своего выступления, в четверг, г-н Бернанке, заявил, что до заседания ФРС будет тщательно следить за статистикой. И хотя это редкость, когда ФРС принимает во внимание данные одного месяца, но в сложившихся обстоятельствах динамика некоторых показателей может иметь особое значение для макроэкономики.

Особое значение сейчас может прибрести показатель изменения созданных рабочих мест в несельскохозяйственном и производственном секторах. Если судит по промежуточным данным, то в пятницу может стать ясно, что в ноябре в этих секторах было создано в два раза меньше рабочих мест, чем в предыдущем месяце. За последнюю неделю заявки по безработице уже превысили отметку 350 тыс., что по теории макроэкономики уже выходит за пределы здорового рынка труда. В случае, если индекс изменения рабочих мест в производственном и несельскохозяйственном секторах окажется существенно ниже ожиданий или даже совпадет с наихудшими ожиданиями, инвесторы могут трактовать это как неизбежное снижение ставки 11 декабря. При приемлемых уровнях этого показателя можно дать негатива со стороны инвесторов.

Любая информация может восприниматься инвесторами через призму их ожиданий. Настроение инвесторов, скорее всего, будет позитивным, и они продолжат искать "зацепки" за факторы, говорящие в пользу снижения ставки, однако, их оптимизм может моментально вылиться в негативную реакцию, как только они поймут, что их надежды тают.

Инга Фокша, аналитик компании "АТОН"

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C (C)
Макроэкономическая ситуация в CША	B
Макроэкономическая ситуация в России	C
ПОЛИТИКА
В ЦИК поступили первые обращения о вывдвижении кандидатов на пост президента РФ	D
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B (B)
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Северсталь: рез-ты по МСФО оказались ниже прогнозов	C
"ОГК-1" проведет допэмиссию акций объемом 22,5 млрд рублей	B
Golden Telecom и Вымпелком подтвердили факт переговоров о слиянии	D
"Ситроникс": предварительный обзор рез-тов за III кв. 2007 г.	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано значение влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный