Запрет на экспорт бензина ухудшит выручку "Газпром нефти", "Татнефти" и "Башнефти"
Правительство РФ продлило действия запрета на экспорт бензина до конца года для всех участников рынка. Также власти ввели эмбарго на экспорт дизельного топлива для непроизводителей нефтепродуктов и, как пишет Коммерсантъ, готовит ряд других мер, среди которых:
- Импортные пошлины в 5% на бензин из Китая, Южной Кореи и Сингапура обнуляются. Поставлять топливо смогут уполномоченные организации: Роснефть, Промсырьеимпорт, ННК.
- Эта мера позволит направить часть поставок нефтепродуктов с сибирских НПЗ в центральную часть страны.
- Увеличиваются поставки бензина из Белоруссии с 45 тыс. до 300 тыс. тонн в месяц (это порядка 9% ежемесячного потребления в РФ);
- На полгода заводам разрешено использовать октаноповышающую присадку монометиланилина, что позволит нарастить поставки бензина на 50 тыс. тонн в месяц.
- Изучается вопрос применения этилового спирта в производстве бензина. С помощью этой меры можно увеличить объем выпуска бензина еще на 50 тыс. тонн в месяц.
Оценка
Власти стремятся снизить внутренние оптовые цен на фоне аварий на НПЗ. С начала августа, когда часть установок НПЗ в европейской части РФ ушла на внеплановый ремонт из-за атак БПЛА, оптовые цены на нефтепродукты резко выросли. Бензин АИ-92 подорожал на 12% до 73,8 тыс. руб. за тонну, а дизельное топливо — на 22% до 69,9 тыс. руб. Власти полностью запретили экспорт бензина, что пока сильно не охладило цены. Однако в последнюю неделю тренд на снижение/стабилизацию оптовых цен проявился в оптовых ценах как бензина, так и дизельного топлива.
Влияние
Негативно для сектора в целом, прежде всего для Газпром нефти, Татнефти и Башнефти. Действия Правительства направлены на снижение текущих внутренних оптовых цен. При прочих равных ухудшит выручку сегмента, особенно Газпром нефти, Татнефти и Башнефти. Среди нефтяников нам сейчас больше всех нравятся акции ЛУКОЙЛа — здесь мы в ближайшие месяцы ждем новостей о дивидендах и деталей по отмене квазиказначейских акций. По мультипликатору EV/EBITDA в 2,9х на 2025 г. бумага торгуется с дисконтом к историческому значению 3,2х.