Запрет коротких позиций по бумагам ВТБ снижает спекулятивное давление

В четверг мировые фондовые рынки демонстрируют осторожность после снижения ставки ФРС на четверть пункта, что стало ожидаемым шагом, но не принесло инвесторам долгожданной определённости относительно будущей траектории монетарной политики. Несмотря на заявления Джерома Пауэлла о постепенном характере смягчения и ограниченности прогнозов на несколько лет вперёд, рынок по-прежнему закладывает в цены до трёх снижений до конца года, что создаёт пространство для разочарования в случае более сдержанного подхода регулятора. 

Индекс MSCI Asia ex-Japan утром просел на фоне падения в Австралии и Новой Зеландии, но локальные рынки демонстрируют разнонаправленную динамику: Nikkei прибавляет, Южная Корея и Тайвань показывают умеренный рост, тогда как Китай остаётся в боковике. Фьючерсы на американские индексы прибавляют порядка 0,4%, отыгрывая попытку восстановления после волатильной сессии среды. Сегодня инвесторы ждут решения Банка Англии, который с высокой вероятностью сохранит ставку без изменений, а также данных по заявкам на пособие по безработице и индекса ФРБ Филадельфии, которые могут скорректировать ожидания по состоянию американской экономики.

На товарных рынках сохраняется нервозность: нефть Brent торгуется в районе 67,6–68 долларов за баррель, оставаясь под давлением геополитических рисков, включая атаки на российскую нефтяную инфраструктуру, и одновременно — снижения глобального спроса. Возможное сокращение добычи в России в ближайшие недели может поддержать котировки, но решающим фактором останется сигнал ФРС по ставкам и траектория доллара. 

Золото после обновления исторических максимумов корректируется к 3695–3700 долларов за унцию, оставаясь вблизи психологически значимого уровня 3700. В условиях сохраняющейся неопределённости на долговом рынке США спрос на защитные активы будет устойчивым, а биткойн, который закрепился выше 116 тысяч долларов, всё больше воспринимается как инструмент хеджирования от валютных колебаний и инфляционных рисков. 

Европейский газ держится вблизи 396 долларов за тысячу кубометров, и при сохранении ограничений поставок со стороны России и Ближнего Востока цена способна подняться выше 400 долларов к концу месяца.

Российский рынок в среду показал умеренный отскок: индекс Мосбиржи поднялся к 2819 пунктам, отыграв часть падения, вызванного опасениями по новым санкциям ЕС и снижением нефти. Поддержку оказало ослабление рубля, которое усилило интерес к экспортным компаниям. Однако общая динамика остаётся уязвимой, и основной вопрос ближайших недель — сохранение притока ликвидности на фоне допэмиссии ВТБ и подготовки ряда SPO. Запрет коротких позиций по бумагам крупнейшего госбанка снижает спекулятивное давление, но не отменяет рисков коррекции после завершения сбора заявок.

Снижение инфляционных ожиданий до минимума за последний год открывает пространство для обсуждения снижения ключевой ставки ЦБ уже в октябре, что может оживить интерес к ОФЗ и бумагам внутреннего спроса. Однако перед публикацией проекта бюджета на 2026–2028 годы игроки вряд ли будут активно наращивать позиции.

В краткосрочной перспективе индекс Мосбиржи может закрепиться в диапазоне 2780–2840 пунктов с высокой вероятностью выхода вверх в случае мягких сигналов ЦБ РФ и стабилизации цен на нефть. В более длинной перспективе российский рынок будет оставаться в русле глобального тренда: в случае ускоренного снижения ставок рост спроса на риск может подтолкнуть отечественные бумаги к новым локальным максимумам, однако геополитические риски и санкционная повестка продолжают ограничивать потенциал ралли.

Предстоящие корпоративные события:

• ВТБ - Завершение приема заявок на приобретение  акций в рамках допэмиссии.
• ММЦБ -  ВОСА по дивидендам за 1п 2025 года в размере 5 руб/акция (4% ДД).
• НПО Наука - ВОСА по дивидендам за 1п 2025 года в размере 7,59 руб/акция (1,5% ДД).