Запоздалый рейтинг

Именно сегодня (31.02.05) произошло событие, которое так давно ждали многие участники рынка: Международное рейтинговое агентство Standard&Poor's повысило долгосрочный кредитный рейтинг Российской Федерации в иностранной валюте с ВВ+ до ВВВ-, сообщает S&P.
Standard&Poor's стало третьим международным рейтинговым агентством, повысившим суверенный рейтинг России до инвестиционного уровня. Ранее инвестиционный рейтинг РФ присвоили Moody's (8 октября 2003г.) и Fitch (18 ноября 2004г.). Аналитики в большинстве своем придерживаются мнения, что это решение немного запоздало.

Максим Шеин, аналитик БКС считает, что решение S&P можно назвать ожидаемым «во-первых, Moody's и Fithch давно это сделали. Во-вторых, Lehman Brothers объявило, что меняет методику расчета семейства своих индексов Investment-Grade Aggregate indices, сделав инвестиционный рейтинг S&P не слишком нужным для России. Очевидно, агентству не стоило тянуть с присвоением рейтинга почти полтора года. Хотя, это очень неплохой подарок для страны накануне визита американского Президента. Поэтому и реакция фондового рынка была сдержанной. Как говорится, инвесторы и сами уже знали, что у России должен быть такой рейтинг».
Максим Шеин сравнивает данное событие с вручением "Оскара" за заслуги перед кинематографом, когда его получает актер, который ни разу за свою долгую карьеру этой премии удостоен не был.

По мнению Ивана Родионова, Управляющего директора Московского представительства AIG BrunswikMillenium Fund, - такое затяжное «молчание» S&P по этому вопросу было довольно странным.
«Актуально и разумно нужно было присваивать рейтинг в конце позапрошлого года (с конца 2003 года). Рейтинг – это достаточно взвешенное, выполненное по определенной методике исследование, которое делает заключение о кредитоспособности страны. Я думаю, что кредитоспособность России не вызывает сомнения ни у кого в России, начиная с 2003 года. Сегодня, спустя год, ничего не изменилось ни в худшую, ни в лучшую сторону: резервы ЦБ, Стабфонд, уровень цен на нефть – все осталось примерно на одном уровне.
Иван Родионов отмечает, что надо отдавать отчет, что если уровень цен на нефть упадет, не исключен достаточно быстрый пересмотр рейтинга в обратную сторону. Ведь это же не догма. Есть страны, экономики которых базируются на многих факторах, у нас же основной фактор – высокие цены на сырьевые ресурсы.

«Рейтинг – это больше формальный момент. На рейтинг не опираются, как на указание инвестировать. Пока на рынке корпоративных ценных бумаг мало зарубежных инвесторов. Почему – это тоже ясно: в случае ЮКОСа -- явные выражения нежелания участия иностранного капитала в ряде стратегических компаний. Сейчас проводятся проверки доначисления налогов. Эти факторы не повышают привлекательности страны для инвестиций. Кроме того, стоит отметить неэффективную работу правительства в последние 3-4 года: реформы либо не выполнены, либо не доведены до конца.

Мнение Алексея Мухина, директора «Центра политических технологий» во многом повторяет два предыдущих:
«Иностранные инвесторы испугались некоторых спекуляций в прессе и в принципе проголосовали за изменения, произошедшие в экономике. Кроме того, я думаю, более отчетливые перспективы в завершающем деле ЮКОСа – начало продажи его активов, выражаясь языком президента, решение вопроса рыночными методами, тоже сыграли роль для повышения рейтинга. Но эксперты единодушны, что на данном этапе замедления развития Российской экономики – результат не вполне грамотных и не вполне адекватных действий властей и, прежде всего, правительства. Группировки, которые делят власть и экономические объекты на территории России, мешают экономическому развитию, несмотря на высокие цены на нефть. Если они не договорятся и не заключат перемирия, то экономические перспективы страны весьма туманны. Но, скорее всего, перемирие будет.

Елена Стажкова
Finam.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий

Событие	Рейтинг	Прогноз влияния на российский рынок
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C (C)
Макроэкономическая ситуация в США	В (B)
Макроэкономическая ситуация в России	В (B)
ПОЛИТИКА
Президент поддержал ограничение полномочий налоговых органов	D (C)
С 1 марта 2005 года базовый размер пенсии увеличатся с 660 до 900 рублей	D (C)
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Cнижение цен на нефть на мировом рынке	C
Уровень мировых цен на металлы	C (C)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Половина сенаторов отозвала свои подписи в обращении о неуплате ТНК-ВР налогов на 22 млрд. рублей	С
Standard&Poor’s повысило Российской Федерации долгосрочный кредитный рейтинг в иностранной валюте с ВВ+ до ВВВ-	A

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный