Замедление сезонно сглаженной инфляции в мае мотивирует ЦБ снизить ключевую ставку

По данным Банка России, в мае сезонно сглаженная помесячная инфляция снизилась с апрельских 0,19% до минимальных с октября 2022-го 0,15%. Сезонно сглаженной инфляцией называется показатель, из которого исключается динамика цен на товары и услуги, подверженные серьезному влиянию сезонных факторов. Из расчета, таким образом, исключаются некоторые овощи и фрукты (огурцы и помидоры), туристические услуги, авиабилеты. Сезонно сглаженная инфляция позволяет более точно оценить фундаментальные процессы в экономике, определяющие динамику цен.

По данным Росстата, в мае потребительские цены выросли на 0,17% м/м после 0,14% в апреле. В начале года показатель сезонно сглаженной инфляции всего за месяц поднялся на 1,3% на фоне повышения НДС. Однако с февраля наблюдался последовательный и устойчивый нисходящий тренд этого показателя. Мы полагаем, что положительная динамика сезонно сглаженной инфляции в мае, как и в целом с начала года, станет еще одним аргументом для снижения ключевой ставки ЦБ РФ до 14% годовых на заседании 19 июня.