Замедление роста ВВП США может стать для ФРС поводом вернуться к снижению ставок

По предварительным данным, ВВП США за четвертый квартал 2024 года вырос на 2,3% г/г после 3,1% с июля по сентябрь при консенсусе 2,7%.

Эта динамика обусловлена сокращением импорта и экспорта на 0,8% после увеличения на 10,7% и 9,6% соответственно за предыдущие три месяца, а также с замедлением роста госрасходов почти вдвое — с 5,1% в третьем квартале до 2,5% в четвертом.

На замедление темпов экономического роста основное всегда оказывает влияние  денежно-кредитная политика.  ФРС сдерживает инфляцию высокими ставками, что ограничивает возможности для роста бизнеса. При этом для регулятора динамика ВВП выступает одним из ключевых макроэкономических показателей, наравне с инфляцией и состоянием рынка труда при решениях о корректировке монетарной политики.

Замедление роста базового показателя экономики может стать для Федрезерва поводом вернуться к снижению ставок, чтобы не допустить технической рецессии по итогам первого квартала. Уточненная оценка динамики ВВП выйдет 27 февраля, окончательная будет опубликована 27 марта. В этой связи полагаю, что ФРС на плановом заседании в середине марта оставит ставку на текущей отметке 4,5% годовых, а на майской встрече будет рассматриваться вариант с ее очередным снижением. Ввиду высоких проинфляционных рисков из-за налоговой политики Трампа очередное смягчение  монетарной политики ФРС может последовать в июне или июле.