Замедление инфляции позволит ЕЦБ и далее смягчать ДКП

По уточненной оценке Eurostat, инфляция в еврозоне за февраль замедлилась с январских 2,5% г/г до 2,3% (0,4% м/м), тогда как предварительные данные указывали на темп роста 2,4% г/г и 0,5% м/м.

Базовый индекс потребительских цен (без учета продуктов питания и энергоносителей), на который прежде всего ориентируется ЕЦБ при регулировании монетарной политики в феврале повысился на 2,6% после 2,7% г/г месяцем ранее. Цены на продукты питания, алкоголь и табачные изделия выросли на 2,7% по сравнению с 2,3% г/г в январе. Подорожание энергоносителей замедлилось с январских 1,9% до 0,2%. Стоимость услуг увеличилась на 3,7%.

Замедление инфляции позволит ЕЦБ и далее смягчать денежно-кредитную политику, так как текущие темпы роста цен уже близки к таргету на уровне 2% г/г. Динамика цен на энергоносители в феврале будет способствовать снижению инфляции в марте. К 17 апреля, когда состоится следующее заседание европейского регулятора, он уже сможет оценить устойчивость дезинфляционных процессов, а также динамику опережающих индикаторов. Прогнозируем очередное снижение ставки ЕЦБ в апреле на 0,25%, до 2,4% годовых.