Замедление инфляции стоит воспринимать с максимальной аккуратностью

23.06.22 11:50 Новости и комментарии
Аналитики
"Росбанк"

Недельная дефляция стабилизирует оценку ИПЦ. За период c 11 по 17 июня Росстат зафиксировал дефляцию -0.12% н/н, что главным образом вызвано продолжающимся падением цен на плодоовощную продукцию (-2.5% н/н). Отрицательный прирост цен опережает обычную сезонную модель почти на 2 месяца – среднесуточная дефляция с начала июня достигла -0.015% д/д, тогда как обычно подобная дефляция характерна для августа. В результате, годовая оценка инфляции продолжила снижение в направлении 16.4% г/г.

За последнюю неделю цены на продовольственные (помимо плодоовощной группы) и непродовольственные товары, а также медикаменты менялись разнонаправленно, а цены на бензин и дизельное топливо практически не изменились. Замедление темпов роста потребительских цен в последний месяц, на наш взгляд, стоит воспринимать с максимальной аккуратностью ввиду ожидаемого разгона бюджетных трат – в июне и июле предстоит индексация социальных выплат для пенсионеров и других категорий населения.

Вкупе с медленным восстановлением импорта, это обстоятельство сохраняет "проинфляционный" характер рисков на перспективу ближайших месяцев, что может потребовать от Банка России тонкой настройки денежно-кредитной политики на последующих заседаниях (с целью в 8.0% на конец 2022 года) и взятия паузы со снижением ставки на июльском заседании.

Комментарии

Подтвердите контактные данные.
Загружаем...