Замедление экономического роста может сдержать инфляцию

ВВП России во втором квартале 2010 года вырос на 5,2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года вместо ожидаемых Минэкономразвития 5,4% роста, сообщает Росстат. По итогам года МЭР прогнозирует увеличение ВВП на 3,1%, в Минфине ожидают большего - около 4%.

По словам экономиста ING Bank Дмитрия Полевого, ухудшение показателей экономического роста может быть вызвано слабым "вкладом" экспорта на фоне сильно растущего импорта. Такая картина наблюдается с мая. По данным Федеральной таможенной службы, в июле рост импорта практически достиг докризисного уровня, составив 35,6% в годовом выражении (до $16,5 млрд). По мнению экономистов, подобная динамика грозит замедлением экономического роста и ослаблением курса рубля из-за сокращения профицита торгового баланса.

На снижение показателей ВВП могли оказать влияние и незапланированные остановки производств, связанные с климатическими факторами, полагает аналитик ИК "Энергокапитал" Александр Игнатюк. И хотя цифры по ключевым показателям в сельском хозяйстве и отдельных отраслях экономики, в первую очередь в обрабатывающей промышленности, за июль-август могут оказаться хуже, что в итоге скажется на цифрах по росту ВВП в третьем квартале, снижение годового ВВП, по мнению эксперта, не будет слишком серьезным. "Максимум речь пойдет о десятой доле процента", - считает г-н Игнатюк.

Последствия засухи и лесных пожаров дают знать о себе раньше, чем предполагали эксперты. Согласно оценкам Росстата, инфляция с 3 по 9 августа текущего года составила 0.2%. До минувшей недели она находилась на уровне 0.1% одиннадцать недель подряд. "Такое положение вещей хуже наших ожиданий - мы предполагали, что ускорение инфляции начнется ближе к сентябрю. Сейчас становится очевидным, что фактор засухи практически сразу сказался на удорожании продуктов", - говорит аналитик банка "Траст" Мария Помельникова.

Первым последствием жаркой погоды, как отмечает эксперт, стало замедление удешевления плодоовощной продукции - с -1.2% до -0.8%. Затем произошло удорожание основных продуктов питания, которое ускорилось в среднем в 1.5 раза, в частности на гречневую крупу до 7%, на пшеничную муку до 2.4%, на пшено до 2.3%, на молоко до 1.2%. Продолжила расти в цене курятина (+0.5%) и сахар (+0.8%). Список дорожающих категорий пополнился также такими продуктами, как хлеб (из всех видов муки), рис, пастеризованный молочный напиток, сметана, творог и сливочное и растительное масло.

"По итогам августа инфляция может подскочить до 0.5%, что существенно выше нашего прогноза в 0.3% за весь месяц", - отмечают аналитики "Альфа-Банка" Наталия Орлова Дмитрий Долгин. По их оценкам, ускорение инфляции в сентябре продолжится и в годовом измерении составит 6.4% за счет роста цен на продукты питания. Но по итогам года ожидания аналитиков по инфляции пока остаются прежними - 7,5%. Все дело в том, что риск замедления экономического восстановления поддержит дефляционный тренд в непродовольственном сегменте, полагают они.

А вот аналитики "Траста" и здесь не исключают подорожания. "Инфляция могла ускориться и по непродовольственным товарам, но эти категории, за исключением бензина (прирост цен на который остался на уровне 0.1%), Росстат не указывает в недельном отчете", - говорит г-жа Помельникова.

Рост цен наблюдается и в сфере услуг. Так, например, в ЖКХ увеличилась плата за отопление и горячее водоснабжение (до +0.2% и +0.5% соответственно). Из-за пика отпусков в августе и неблагоприятной экологической ситуации, вызванной пожарами, подорожали туристические путевки.

Рост цен наблюдается и в сфере услуг. Так, например, в ЖКХ увеличилась плата за отопление и горячее водоснабжение (до +0.2% и +0.5% соответственно). Из-за пика отпусков в августе и неблагоприятной экологической ситуации, вызванной пожарами, подорожали туристические путевки.

Полностью подсчитать засухи и пожаров экономистам еще только придется. Но уже сейчас можно сказать, что прямые потери могут составить от 7 до 15 миллиардов долларов, причем основная часть убытков придется на АПК, считают они. Компании, в свою очередь, предупреждают, что, если рост цен на зерно будет сильным, их продукция будет дорожать. "Седьмой Континент" уже объявил о прекращении поставок продукции "Юнимилк - 2000" и Danone в связи с сильным удорожанием молочной продукции "Юнимилк - 2000" - на 31%.

В случае агрессивного роста цен на зерновые, рост цен еще затронет мясную продукцию, заявил гендиректор "Группы Черкизово" Сергей Михайлов. "В случае чрезвычайного роста цен на зерновые, мы надеемся, что правительство примет дальнейшие меры в плане предоставления субсидий производителям зерна и животноводческим компаниям", - сказал он.

Рейтинг событий, влияющих на российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	С
Макроэкономическая ситуация в CША	D
Макроэкономическая ситуация в России	С
ПОЛИТИКА
Медведев проведет совещание по зерну в Таганроге	D
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	В
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
ВБД покупает у "Данона" 18,4% своих акций за $470 млн	В
Минпромторг предлагает ввести для банков-участников программы льготного автокредитования фиксированную ставку компенсации в размере 6% годовых	D
"ВолгаТелеком" выкупит у своих миноритариев 8,77% акций на общую сумму 2,5 млрд рублей	С

ПРИМЕЧАНИЕ:

1. Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
2. В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
3. Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.

Инвестиционный фон - умеренно негативный