Закрытия дивидендных гэпов "Газпрома" и и "Татнефти" быстрыми не будут

«Газпром» выплатит 51,03 рубля на акцию, «Татнефть» - 32,71 рубля на акцию (по каждому типу). Сегодня обе компании будут торговаться уже без учета дивидендов, что приведет к их просадке. С учетом текущей ситуации закрытие дивидендного гэпа быстрым не будет.

Мы считаем, что дивидендный гэп по «Газпрому» будет небывало большим - порядка 20%, а восстановление может занять более 1 квартала. Это связано с высоким уровнем неопределенности относительно перспектив компании на 2023 год с учетом проблем с поставками и необходимостью выплачивать повышенные налоги в бюджет, а также финансировать инвестпрограмму. Соответственно, возникают риски по дивидендам. Мы, впрочем, считаем, что за 2-е полугодие этого года «Газпром» выплатит порядка 25-27 рубля на акцию, а высокие цены на газ будут отчасти компенсировать падение объемов реализации.

Что касается «Татнефти», то дивидендный гэп ожидается в разы меньше - около 7,5%, а закрытие займет, по нашим оценкам, до 2 месяцев, учитывая текущую ситуацию на рынке и кейс самой компании.