Загонит ли ФРС США страну в кризис, чтобы победить инфляцию?
Загонит ли регулятор страну в кризис, чтобы победить инфляцию? Узнаем уже на ближайших заседаниях. Но сегодня, скорее всего, ФРС повысит ставку еще на 0,25%. Это будет продолжением прежней политики и не насторожит рынки. «Может, мы и не будем больше повышать ставку, посмотрим на ситуацию», — вот такие слова Пауэлла инвесторы очень хотели бы услышать.
Возможно (но не факт), регулятор сможет как-то использовать банковский кризис в своих интересах, чтобы прийти к целевой инфляции в 2%. Ну а банки потерпят: заражение пока не такое широкое, к тому же, ФРС точечно поддерживает сектор.
Почему возможна пауза? Повышать ставку дальше — можно добить банки. Снижать — потерять контроль за инфляцией. Скорее всего, ФРС все оставит плюс-минус как есть: банки будет поддерживать точечно, чтобы сектор не упал, а остальную экономику «держать на поводке» высоких ставок. Тогда рисков и правда станет меньше. Банки встанут в «защитную стойку» и будут аккуратнее выдавать кредиты, так что деловая активность просядет, и инфляция тоже.
ФРС опять ошибется? Не исключено, американский регулятор уже совершил 3 очень плохих ошибки, которые привели нас к мировому кризису:
• слишком сильно залил экономику деньгами в 2020 году
• не реагировал на «временную» инфляцию в 2021 году
• резко повысил ставки в 2022 году
Поэтому сегодня увидим, встаёт ли ФРС на «верный путь». Если она сохранит или понизит ставку, чтобы «поддержать банки любой ценой» – пиши пропало. Это будет значит, что проблемы сектора куда серьёзнее, чем мы думали, а высокая инфляция может закрепиться, как в 70-х годах. В этом случае остается только бежать в золото, облигации и защитный потребительский сектор.
