Загадка: что такое – чем больше денег, тем слабее страна?

Небывалый рост цен на нефть продемонстрировал миру 2004 год, но сырьевая Россия так и не разбогатела. Наоборот, темпы экономического роста замедлились как раз в то время, когда цены на нефть достигли рекордно высокой отметки. Экономический рост, по данным Министерства по экономическому развитию и торговле, в этом году составит всего лишь 6,8%, в 2005 году ожидают экономический рост еще в меньшем размере - 5,8%, притом что в прошлом году экономический рост составлял 7,3%. Если снижение темпов роста будет продолжаться, то Владимиру Путину не удастся реализовать свое обещание за 10 лет увеличить ВВП вдвое, поскольку для этой цели экономический рост в Росси должен каждый год составлять более 7%.

Большая часть сверхдоходов от добычи и продажи нефти идет не на развитие инфраструктуры, а откладывается в стабилизационный фонд или используется для выплаты внешнего долга. С такой схемой согласен Кристофер Грэнвилль, главный аналитик по инвестиционной стратегии, Объединенной финансовой группы. На конференции «Бизнес России. Повестка дня – 2005» (организатор Ассоциация Банков) он поддержал решение российского правительства о распределении средств от продажи нефти: «Если тратить деньги внутри страны – будет дестабилизация экономики: расходовать средства надо на погашение внешнего долга и увеличение стабфонда для страховки будущих отрицательных шоков на мировом нефтяном рынке». По мнению Грэнвилля, благодаря этой схеме уязвимость от цен на нефть будет уменьшаться из года в год. Американский аналитик выражает свое несогласие с тем мнением, что тратить сверхприбыль надо на развитие инфраструктуры, поскольку она должна развиваться благодаря бизнесу, а бизнес сам знает, куда ему вкладывать деньги. А боязнь «нефтезависимости» аналитик считает ложным комплексом: «Мне лично абсолютно не понятны разговоры о России как о сырьевом придатке – как будто добыча нефти это примитивное занятие, которой недостойна развитая страна. Это чепуха, поскольку добыча природных ресурсов и есть high-tech...».

Академик Абел Аганбегян, заведующий кафедрой Академии народного хозяйства при правительстве РФ, на международном финансовым форуме «Банки и бизнес: пути сотрудничества», который прошел 9 декабря (организатор АРБ), высказал противоположное мнение о способе расходования нефтяной сверхприбыли.

По мнению академика, главная проблема России состоит в нехватке инвестиций: «банки просто имеют очень мало денег и не способны финансировать социально-экономическое развитие страны на удовлетворительном уровне». Все активы российских банков с трудом превышают 40% ВВП (в то время как в рыночных странах в среднем их активы в 1,5 раза превышают ВВП), при этом каких-либо видимых альтернатив финансовых средств для бизнеса, кроме средств банков, пока нет. Решать проблему нехватки денег в банках и эффективного финансирования надо срочно, пока держатся высокие экспортные цены. Основные денежные потоки страны идут мимо банков: банки не привлечены к огромным бюджетным средствам. Надо создавать фонды длинных денег, - считает Абел Аганбегян. Способов для этого множество: надо быстро наращивать накопительные пенсии (правительство для этого должно повысить зарплаты, чтобы было чего взять), надо сделать льготы для паевых фондов, чтобы стимулировать их развитие, также надо принять законы об обязательном страховании: все здания и объекты повышенной опасности должны быть застрахованы (Манеж, оказывается, не был застрахован). Профицит бюджета, который никак не задевает нашу банковскую систему, отток капитала, хранение денег в «кубышках» - эти огромные потоки обескровливают нашу банковскую систему, считает Абел Аганбегян.

По данным Мирового банка, на 70% наш экономический подъем связан с высокими экспортными ценами. Таким образом, мы получаем 50 млрд. долл. «в подарок» от мирового рынка. Но рано или поздно цены придут в норму, а никакой защиты от этого у нас нет, поскольку нет главного задела экономического роста – инвестиций. Без заемных инвестиционных средств нормальное развитие невозможно.

Академик назвал источник инвестиций: «проблему можно было бы решить за счет массовых льготных сырьевых инвестиционных кредитов Центрального банка, который бы мог эти деньги давать коммерческим банкам, а те в свою очередь кредитовали промышленность с целью обновления фондов. Под надзором, естественно. Есть риск инфляции (раздача денег ведет к инфляции), но он преувеличен: приток валюты сокращается и будет сокращаться (темп экспортных отраслей снижается), и та сумма денег в обращении, которую ЦБ выбрасывает, покупая валюту, соответственно снизится, и инфляционного всплеска не будет. Подавляющая часть инвестиций пойдет на покупку оборудования для обновления нашего фонда. Мы будем опять производить конкурентоспособную продукцию и вытеснять импорт».

Ксения Аношина, FINAM.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий

Событие	Рейтинг	Прогноз влияния на российский рынок
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C (C)
Макроэкономическая ситуация в США	В (B)
Макроэкономическиая ситуация в России	B (B)
ПОЛИТИКА
М.Фрадков взволнован темпами роста экономики в 2004г.	D
Политический кризис на Украине	D (C)
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Цены на нефть падают	D (D)
За прошедшую неделю Россия переместилась с 7-го на 5-е место в мире по объему золотовалютных резервов	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Газпромнефть обратилась за разрешением на покупку Юганскнефтегаза	C (C)
Северо-Западному GSM предъявлены налоговые претензии за 2001 год	C (C)
Мечел: налоговые ведомства ведут расследования в отношении компании	C (C)
Налоговики требуют от Вымпелкома 4,4 млрд. рублей в качестве налоговой задолженности за 2001 г.	B (B)
20 декабря ЮКОС может объявить о банкротстве	C (B)

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - негативный