Зачем "Яндексу" гуманоидные роботы

Яндекс – штука во многом уникальная:

• еда едет
• нейросетка улучшается
• рекламка крутится
• лавэха мутится

И все это в одном месте! А тут еще человекоподобные роботы на подходе… Но обо всем по порядку.

Что по цифрам за 1 квартал 2025?

• выручка выросла на 34%, до 307 млрд руб.
• EBITDA: +30%,
• скорр. чистая прибыль: -41%
• чистый убыток (МСФО): 11 млрд руб
• кэш: 201 млрд руб
• чистый долг/EBITDA: 0,4х

Проще говоря, бизнес растёт во всех направлениях, но прибыль просела. Ведь у Яндекса фаза расширения: он активно вкладывается в кадры, в разработку, в инфраструктуру. Во что угодно, кроме оптимизации и повышения маржи.

Где Яндекс жжёт сильнее всего?

1. Поиск и реклама:

• выручка +21% г/г
• доля на рынке — 67,2%
• рентабельность EBITDA по сегменту — 52%!

Платформа монетизируется всё лучше, несмотря на высокие ставки.

2. E-commerce, доставка и райдтех. Маркет, Еда, Лавка, Деливери — всё вместе дало +60% выручки. Маркетинг теперь под нейросетями, доставка всё чаще с помощью роботов. EBITDA по сегменту — 8 млрд руб.

3. Развлекательный сегмент (Плюс, Кинопоиск, Музыка). Выручка прибавила 58%. Подписка тащит: экосистема захватывает больше времени пользователя, а значит — и денег.

Во что сейчас вкладывается Яндекс? В роботов. Компания запустила фонд технологических инициатив и уже выделила ₽330 млн на проекты вроде:

• ПО для гуманоидных роботов, которые будут ходить по офису, открывать двери, помогать сотрудникам и даже обходить промышленные объекты
• ИИ в медицине — для диагностики и ускоренной разработки лекарств
• «умный магазин» — цифровой двойник офлайновой точки с автоматическим контролем ценников и ассортимента

Причем все это — реальный R&D, а не «для презентации». Есть команда, бюджеты, инфраструктура. Яндекс всерьёз строит экосистему с прицелом на 2030-е.

Что в итоге? Яндекс — это не про профит здесь и сейчас. Это про рост, масштаб и долгую игру. Акции — явно история из разряда «веришь в российский IT — бери». Не веришь — проходи мимо.

Наше мнение. Мы умеренно позитивны. Но хотим напомнить:

• дивиденды пока нерегулярные
• бизнес в инвестфазе
• текущая оценка по мультипликаторам — не низкая

Но если верить, что роботы, нейросети и e-commerce — это наше всё, то Яндекс пока что остаётся главным кандидатом на «российский Big Tech».

Источник