Зачем «Самолету» понадобился buyback?
Один из ведущих девелоперов в РФ, компания «Самолет» (SMLT RX) объявила buyback на сумму до 10 млрд руб. до конца текущего года. На данной позитивной новости котировки акций компании на сегодняшних торгах прибавляют около 9%.
По данным «Самолета», справедливая оценка стоимости чистых активов компании на конец 2022 г. составляет около 761 млрд руб. Это примерно в 5 раз выше текущей рыночной капитализации «Самолета». Соответственно, компания решила использовать данный дисконт и выкупить часть собственных акций (примерно 60% free float) по выгодной цене.
На наш взгляд, те темпы роста, которые компания демонстрирует на протяжении нескольких последних лет, не учтены в полной мере в капитализации. Зато в стоимости чистых активов этот фактор отражен достаточно красноречиво.
При этом «Самолет» по-прежнему заинтересован в том, чтобы бумаги оставались ликвидными.
Зачем вообще компании понадобилось проводить buyback?
- Как мы уже сказали, акции выглядят недооцененными по сравнению со стоимостью чистых активов на конец 2022 г.
- Кроме того, в будущем могут быть приняты решения об SPO или о сделках M&A, в которых бы участвовали акции.
Четкого решения Совета директоров по вопросу использования акций пока не опубликовано. Так что наши рассуждения в данном случае носят чисто теоретический характер. Как говорится, поживем – увидим.
Мы продолжаем следить за акциями «Самолета». По нашему мнению, бумага сохраняет свою привлекательность для инвесторов и имеет хороший потенциал роста. Выкуп акций будет оказывать дополнительную поддержку котировкам.
Комментарии