За прошедшие три месяца портфель низколиквидных акций вырос на 40%, при росте индекса РТС на 24% за тот же период.

Портфель низколиквидных акций

Аринин Сергей
Arinin@finam.ru
(095) 204-8098

За прошедшие три месяца портфель низколиквидных акций вырос на 40%, при росте индекса РТС на 24% за тот же период.

Низколиквидные акции начали реализовывать наши ожидания только последние две недели (за этот период рост по ним составил 17%), причем основной рост обеспечили энергетические бумаги. Трудно сказать, насколько этому поспособствовала наша рекомендация, но лидером роста стали активно рекомендуемые нами весь последний месяц бумаги Красноярскэнерго (+49%).

О довольно большой привлекательности региональных энергокомпаний мы начали писать еще в октябре, с выпуском первого исследования по ТГК, затем в ноябре – с выпуском второго исследования по ТГК. Теперь, однако, потенциал многих бумаг в секторе оказывается ограниченным. Бурный рост региональных энергокомпаний и ГЭС уже превзошел наши, довольно оптимистичные ожидания и электроэнергетические акции начинают выглядеть переоцененными. Тем не менее, мы пока сохраняем довольно высокую долю энергетических бумаг в портфеле, хотя и меняем их структуру.

Акции нефтяных компаний второго эшелона пока не оправдывают наших надежд, однако мы полагаем, что переоценка низколиквидных нефтяных компаний вслед за голубыми фишками, может продолжиться.

Мы также несколько увеличиваем присутствие акций потребительского сектора в нашем модельном портфеле.

Мы сокращаем доли довольно сильно выросших энергетических бумаг: Воткинской ГЭС, Красноярскэнерго, Ставропольэнерго, но добавляем новую энергетическую компанию – Архэнерго (см. недавно выпущенный Special по Архнерго).

В потребительском секторе мы несколько сокращаем долю Балтики, но увеличиваем долю компании Красный Октябрь (см. недавно выпущенный Special по Красному Октябрю).