За прошедшие сутки индекс доллара немного сдал свои позиции
Если во вторник DXY был на 104,6, то к утру четверга он снизился до 104,0. На этом фоне курс евро поднялся вчера до ближайшего сопротивления на 1,087. Банк Японии сегодня оставил ключевую ставку неизменной, что выразилось в усилении курса иены на 0,8% (USD/JPY 152,2). Китайский юань также немного укрепляется (USD/CNY 7,118) после выхода неплохих индексов PMI за октябрь.
В среду индекс доллара отреагировал локальным укреплением на статистику по ВВП США и рынку труда. Эти данные укрепили ожидания того, что ФРС будет придерживаться более осторожного подхода к снижению ставок.
В 3-м квартале 2024 года экономика США выросла на 2,8% в годовом исчислении, что оказалось ниже прироста на 3% во 2-м квартале и прогноза роста на 3%. Личные расходы увеличились самыми быстрыми темпами с первого квартала 2023 года (3,7% против 2,8% во втором квартале), чему способствовал рост потребления товаров. Государственное потребление также выросло больше ожиданий (5% против 3,1%), в основном за счет расходов на оборону.
Согласно данным ADP, частные компании США в октябре создали 233 тыс. рабочих мест – это стало самым большим показателем с июля 2023 года. Ожидалось 115 тыс. Сентябрьские данные были пересмотрены в большую сторону до 159 тыс. Это повышение числа новых рабочих мест усилило мнение о стабильной ситуации на рынке труда США, поэтому у ФРС нет повода от быстрого смягчения ДКП.
Курс евро против доллара вчера поднялся выше 1,08 после выхода сильных данных, показавших, что ВВП еврозоны в 3-м квартале вырос на 0,4% кв/кв, что вдвое больше роста 2-го квартала и превысило прогноз в 0,2%. Германия удивила тем, что избежала рецессии и показала подъем ВВП на 0,2%, в то время как Франция и Испания также сообщили о более сильном, чем ожидалось, росте. В Германии выросло государственное и конечное потребление домохозяйств. Однако прогноз правительства ФРГ о сокращении экономики на -0,2% г/г в 2024 году остается в силе.
Также стало известно, что годовой уровень инфляции в Германии в октябре ускорился до 2% - самый высокий уровень за 3 месяца, по сравнению с 1,6% в сентябре, ожидался подъем до 1,8%. Уровень безработицы в Германии вырос до 6,1% в октябре – самый высокий уровень с февраля 2021 г. Индикатор экономических настроений (ESI) в еврозоне в октябре снизился до 95,6 п. с уровня 96,3 п. в предыдущем месяце (ожидалось 96,3).
В такой ситуации трейдеры продолжают ждать, что ЕЦБ в декабре опять снизит ставку по депозитам на 25 б.п., после снижений в октябре, сентябре и июне. При этом после выхода отчета по ВВП еврозоны вероятность снижения ставки сразу на 50 б.п. в конце года снизилась примерно до 25%.
Банк Японии сегодня провел очередное заседание, по итогам которого ключевая ставка была оставлена без изменений на уровне в 0,25%, как и ожидалось. БЯ подтвердил свой прогноз о том, что инфляция будет колебаться около целевого уровня в 2% в ближайшие годы. При этом регулятор дал сигнал о готовности продолжать сворачивать масштабное монетарное стимулирование: к 1-му кварталу 2026 года выкуп активов уменьшится с 6 до 3 трлн иен и далее каждый квартал эта сумма будет сокращаться на 400 млрд иен.
Банк Японии также отметил некоторые риски увеличения инфляции в ближайшие кварталы и дал понять о необходимости внимательно следить за ситуацией на рынках при принятии решения о следующем ужесточении ДКП. На этом фоне курс иены в четверг укрепляется к доллару на 0,8%: пара USD/JPY торгуется в районе 152,2.
В четверг утром также вышли свежие экономические данные из Китая, которые оказались лучше, чем в предыдущий месяц. Национальное статистическое бюро КНР (NBS) сообщило, что индекс деловой активности в производственном секторе в октябре показал рост активности вырос впервые за шесть месяцев до 50,1, что выше сентябрьских 49,8 и немного выше ожиданий в 50. Это первое расширение производственной активности с апреля из-за роста выпуска продукции второй месяц подряд на фоне мер стимулирования.
Официальный индекс деловой активности в непроизводственной сфере Китая от NBS вырос в октябре до 50,2 против 50,0 в предыдущем месяце, но оказался немного хуже рыночных ожиданий в 50,4. Эффект от введенных мер стимулирования виден, но пока весьма слабый. Тем не менее, на фоне такой благоприятной статистики курс юаня слегка укрепился к доллару (7,118). Однако дальнейшее укрепление китайской валюты сдерживается тем, что коэффициенты ставок на то, что бывший президент Дональд Трамп получит второй срок на президентских выборах в ноябре, выросли. Упреждающим шагом для нивелирования конфронтации с США может стать одобрение на следующей неделе выпуска дополнительных гособлигаций на 10 трлн юаней ($1,4 трлн) для поддержки местной экономики и рынка недвижимости КНР.
В четверг выходит большой блок данных: индекс потребительских цен в еврозоне (предв.) за октябрь, уровень безработицы за сентябрь. В США выходят данные по числу обращений за пособиями по безработице, личные доходы и расходы американцев за сентябрь, а также ценовой индекс потребительских расходов за сентябрь.
Как мы указывали ранее, на отметке 1,078 по EUR/USD неплохо сработала поддержка, от которой сейчас мы видим подъем котировок. На пути восстановления стоит рубеж 1,088. Если он будет пройден, то следующая цель роста - 1,095. Многое будет зависеть от поведения доллара после выхода данных по инфляции и по рынку труда в США.
