За пределами хайпа: 5 причин, по которым акции Quantum Computing IonQ, Rigetti Computing и D-Wave Quantum могут рухнуть в 2026 году.

Ключевые моменты

С октября 2024 года акции компаний, занимающихся квантовыми вычислениями, таких как IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum и Quantum Computing Inc., взлетели на 3,290%!

Хотя квантовые вычисления представляют собой потенциальную глобальную возможность в размере до 850 миллиардов долларов (к 2040 году), инвесторы могут столкнуться с чрезмерными ожиданиями.

Несколько исторических факторов указывают на то, что 2026 год будет сложным для инвесторов в квантовые вычисления.

Хотя искусственный интеллект был наиболее заметной темой на Уолл-стрит, он, безусловно, отошел на второй план по сравнению с ажиотажем вокруг акций квантовых вычислений за последний год. С 1 октября 2024 года акции компаний IonQ (NYSE: IONQ), Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI), D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) и Quantum Computing Inc. (NASDAQ: QUBT) выросли на 521%, 3,270%, 3,290% и 1,790% соответственно.

Использование специализированных квантовых компьютеров для решения сложных задач, с которыми не могут справиться классические компьютеры, представляет собой технологический скачок вперед, который, по мнению аналитиков Boston Consulting Group, добавит до 850 миллиардов долларов к мировому валовому внутреннему продукту к 2040 году. Этот огромный адресуемый рынок, наряду с тем, что IonQ и Rigetti Computing привлекли несколько клиентов из "Великой семерки", вызвал впечатляющие доходы акций квантовых вычислений.

Куда инвестировать 1,000 долларов прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, какие акции они считают 10 лучшими для покупки прямо сейчас. Продолжить »

Но когда на Уолл-стрит кажется, что все слишком хорошо, чтобы быть правдой, так оно и есть. Хотя IonQ, Rigetti, D-Wave и Quantum Computing Inc. были самыми горячими акциями с момента появления хлеба, заглядывая за пределы ажиотажа, можно выделить пять (в основном исторических) причин, по которым акции квантовых вычислений могут обвалиться в 2026 году.

1. Технологические тренды следующего большого события переживают пузырь

Первый исторический фактор, с которым акции квантовых вычислений столкнутся, - это цикл прорывных технологических трендов, которые сталкиваются с пузырьковыми событиями на ранних стадиях.

С момента распространения интернета примерно три десятилетия назад каждое значительное технологическое достижение в конечном итоге проходило через пузырь. Это касается декодирования генома, нанотехнологий, 3D-печати, технологии блокчейн и метавселенной.

Эти пузыри формируются и затем лопаются, потому что инвесторы не дают этим технологическим достижениям достаточно времени для широкого принятия, использования и оптимизации. В случае квантовых вычислений IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum и Quantum Computing Inc. все еще находятся на чрезвычайно ранних стадиях коммерциализации своих квантовых компьютеров и услуг. Вероятно, пройдет много лет, прежде чем квантовые компьютеры станут более экономически эффективными, чем классические компьютеры для практического решения задач.

Хотя невозможно предсказать, когда музыка остановится для разрекламированного тренда, история указывает на неизбежное событие пузыря для акций квантовых вычислений.

2. Разводнение акций вероятно

Поскольку все четыре компании все еще только начинают свою деятельность, операционные убытки и текущие денежные затраты следует ожидать в обозримом будущем. Хотя это совершенно нормально для компаний на начальной стадии, капиталоемкая природа исследовательской и опытно-конструкторской работы в области технологий предполагает, что разводнение акций вероятно.

В прошлом году IonQ привлекла 2 миллиарда долларов через предложение акций и варрантов, которое включало продажу 16,5 миллиона акций по цене 93 доллара, а также выпуск семилетних варрантов на покупку до 43,01 миллиона акций дополнительной акции IonQ по цене исполнения 155 долларов за акцию. В ретроспективе продажа акций по 93 доллара для привлечения капитала была гениальным решением (акции IonQ на момент написания стоят 50,76 доллара). Тем не менее, это указывает на вероятность того, что разводнение акций окажет давление на существующих инвесторов.

Компании на начальной стадии часто не имеют доступа к базовым финансовым услугам, таким как традиционные банковские кредиты и кредитные линии. До тех пор, пока компании в области квантовых вычислений не докажут, что их бизнес-модели устойчивы, продажа акций и разводнение акционеров ожидается как обычное дело.

3. Нереалистичные премии по оценке неустойчивы

Признаем, что трудно анализировать и оценивать компании, которые находятся на самом раннем этапе коммерциализации своих продуктов и услуг. Традиционные показатели, такие как коэффициент цена/прибыль (P/E), не полезны, когда нет никакой прибыли. Однако коэффициент цена/выручка (P/S) может оказаться полезным.

Компании, которые были на переднем крае трендов следующего большого события за последние три десятилетия, неизменно достигали пиковых коэффициентов P/S, которые колебались от 30 до 40, с некоторым диапазоном на каждом конце спектра. История неоднократно показывала, что P/S выше 30 не выдерживается в течение продолжительных периодов. Проще говоря, дорогие акции ранних стадий не остаются дорогими долго.

На момент закрытия 6 января коэффициенты цена/выручка для самых горячих акций квантовых вычислений были следующими:

IonQ: 158

Rigetti Computing: 975

D-Wave Quantum: 376

Quantum Computing Inc.: 3,167

Даже экстраполяция выручки этих компаний на два или три года вперед не приближает их к выходу из исторической пузырьковой территории.

4. Фондовый рынок исторически дорог (что обычно плохо для компаний на начальной стадии)

Сохраняйте тему исторических факторов, фондовый рынок начал новый год с рекордно высоким уровнем оценки.

Согласно коэффициенту Шиллера P/E для S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), также известному как циклически скорректированный коэффициент P/E или CAPE Ratio, это второй самый дорогой фондовый рынок в истории, начиная с января 1871 года. В то время как коэффициент Шиллера P/E в среднем составлял 17,32 за последние 155 лет, на момент закрытия 6 января он составил почти 41.

История говорит нам, что показатели P/E Шиллера S&P 500 выше 30 - это плохая новость. В пяти предыдущих случаях, когда коэффициент CAPE превышал 30 во время бычьего рынка, S&P 500 в конечном итоге терял 20% (или значительно больше) своей стоимости. Хотя мы не можем предсказать, когда произойдут эти коррекции, медвежьи рынки и/или крахи, коэффициент Шиллера P/E имеет безупречный послужной список в предсказании проблем для фондового рынка.

Когда волатильность на Уолл-стрит возрастает, самые дорогие акции, как правило, страдают больше всего. Поскольку акции квантовых вычислений еще не подтвердили устойчивость своей деятельности, ожидается, что они пострадают сильнее всего.

5. Барьер для входа ниже, чем вы думаете

Пятая и последняя причина, по которой акции квантовых вычислений IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum и Quantum Computing Inc. могут обвалиться в 2026 году, связана с низким барьером для входа в индустрию квантовых вычислений.

На данный момент IonQ, Rigetti, D-Wave и Quantum Computing Inc. пользуются своим преимуществом первопроходцев. Для некоторых из этих компаний это привело к многолетним контрактам или партнерствам с известными брендами. Однако ограниченный доступ к капиталу (в дополнение к разводнению акций), наряду с отсутствием основных операционных сегментов, оставляет эти акции уязвимыми для разрушения.

Сравнительно, участники "Великой семерки" часто имеют больше наличных, чем знают, как использовать, и стремятся получить свою долю пирога с каждым значительным технологическим достижением. Как Alphabet, так и Microsoft разработали квантовые процессорные блоки — Willow для Alphabet и Majorana 1 для Microsoft.

Изобилие доступного капитала и операционного денежного потока может позволить этим и другим влиятельным компаниям быстро сократить это преимущество первопроходца.

Вкратце, акции квантовых вычислений, похоже, ожидает сложный 2026 год.

Стоит ли покупать акции IonQ прямо сейчас?

Перед тем как купить акции IonQ, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, какие акции они считают 10 лучшими для покупки сейчас… и IonQ не был среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов в момент нашей рекомендации, у вас было бы 488,222 доллара!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов в момент нашей рекомендации, у вас было бы 1,134,333 доллара!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 969% — это значительно больше по сравнению с 196% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor по состоянию на 9 января 2026 года.

Шон Уильямс имеет позиции в Alphabet. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Alphabet, IonQ и Microsoft. Motley Fool рекомендует следующие опционы: длинные колл-опционы на Microsoft с истечением в январе 2026 года по цене 395 долларов и короткие колл-опционы на Microsoft с истечением в январе 2026 года по цене 405 долларов. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод