За очередным повышением рейтингов еврооблигаций следует продолжение роста рынка.
После того, как агентства S&P и Moody’s высказались в пользу повышения рейтингов еврооблигаций РФ, мнение агентства Fitch IBCA было нетрудно предугадать, тем более что это агентство относилось к России с наибольшей симпатией. Сегодня агентство распространило пресс-релиз, согласно которому, рейтинг российских облигаций повышен с уровня "В-" до уровня "В" (прогноз стабильный). Агентство также присвоило рейтинг "В" новым российским еврооблигациям со сроком погашения в 2010 и 2030 гг. На эти облигации были обменяны реструктуризированные обязательства СССР перед Лондонским клубом (PRIN и IAN).
А в нашем рейтинге событий, соответственно, происходят следующие изменения:
Рейтинг событий
 | ||
| Событие | Рейтинг | Прогноз влияния на российский рынок |
| ||
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| ||
| Общая ситуация на зарубежных фондовых рынках | A (A) | |
| ||
| ПОЛИТИКА | ||
| ||
| Обсуждение в МВФ экономической программы правительства РФ (сентябрь) | C (C) | |
| Завершение обмена обязательств РФ перед Лондонским клубом на новые еврооблигации | B (B) | |
| Возобновление переговоров с Парижским клубом (октябрь) | B (C) | |
| Повышение рейтингов российских еврооблигаций (лето) | C (C) | |
| ||
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| ||
| Общая ситуация на нефтяном рынке | В (B) | |
| ||
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| ||
| Внеочередное собрание акционеров РАО ЕЭС не состоится. | D (C) | |
| ||
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указан результат воздействия события на курсы акций.
Вероятностям влияния событий на рынок присваиваются следующие рейтинги:
| |
| Вероятность | Рейтинг |
| |
| Очень высокая (более 70%) | А |
| Высокая (60-70%) | В |
| Средняя (от 40 до 60%) | С |
| Низкая (менее 40%) | D |
| |
Мы не изменили рейтинг самому событию «Повышение рейтингов российских еврооблигаций», но в то же время повысили рейтинг событию «Завершение обмена обязательств перед Лондонским клубом на российские еврооблигации». Само повышение рейтинга РФ агентством Fitch отчасти является следствием успешно проведенной реструктуризации. В связи с этим интересно отметить, что макроэкономические успехи Россия демонстрировала и ранее. Более того, зимой наблюдались более высокие темпы роста производства. Однако, по всей видимости, для агентств ключевым вопросом сейчас является платежная дисциплина России.
Мы повысили рейтинг событию «Возобновление переговоров с Парижским клубом». После того, как три крупнейших рейтинговых агентства высказали свои авторитетные мнения, думается, процесс переговоров будет проходить более успешно.
Одновременно мы опять понизили рейтинг событию «Внеочередное собрание акционеров в РАО ЕЭС» не состоится». Его влияние на рынок постепенно уменьшается, но, по нашему мнению, до решения самой проблемы взаимодействия акционеров и менеджмента компании, это событие может оказывать влияние на рынок.
Рейтинги остальных событий не изменились.
Общая тенденция рынка во вторую декаду августа - ПОВЫШЕНИЕ.