За инфляцию 14,5-15% по итогам года чиновникам еще предстоит побороться...
Инфляция в России в первом полугодии текущего года, по оценке Минэкономразвития РФ составила 8,7-8,9%, цены на продовольствие выросли на 11,6-11,8%, говорится в мониторинге МЭРТ РФ, опубликованном на сайте министерства. Cтоит отметить, что по последним прогнозам министерства, годовой уровень инфляции достигнет 10, 5%. Однако, как становится очевидным уже сейчас, в этих рамках рост потребительских цен удержать не удастся, и правительству придется в очередной раз повышать прогноз инфляции, возможно, уже в июле.
Об угрозе высокой инфляции правительство заговорило еще с осени прошлого года, тем не менее, конкретного плана по борьбе с ней практически до последнего времени не было. Называя в качестве основных причин стремительного роста цен "отставание предложения товаров от растущего платежеспособного спроса населения, слабую конкуренцию на локальных рынках, а также подорожание сельсхозпродуктов и энергоносителей", главным оружием в борьбе с инфляцией российские власти избрали монетарную политику. В рамках стратегии таргетирования инфляции, с 1 июля ЦБ РФ в очередной раз за год повысил нормативы обязательных резервов для коммерческих банков на 0,5-1,5%. Как предполагают чиновники, увеличение нормы резервирования снизит объем зарубежных заимствований российских банков, и как следствие, сократит приток в Россию капитала. "В целом мера достаточно действенна и способна оказать некоторое положительное влияние на инфляцию. Однако у этого средства есть и так называемые "побочные эффекты" - в первую очередь, она может не самым лучшим образом сказаться на мелких и средних банках, что, в свою очередь, негативно скажется на потребителях их услуг", - комментирует профессор, гендиректор НКГ "2К Аудит - Деловые консультации" Тамара Касьянова.
Еще одной излюбленной мерой ЦБ стало повышение ставок рефинансирования. В этом году она была поднята уже три раза - в феврале с 10% до 10,25%, в апреле - до 10,5%, а в июне - до 10,75% годовых. Стратегия ЦБ предполагает предоставление банкам достаточной ликвидности под высокий процент, что должно увеличить кредитные ставки в банковской системе. Однако и эта мера, по словам Тамары Касьяновой, не идеальна: "Если ограничение роста кредитов будет проводиться за счет сокращения кредитования предприятий, то воздействие на потребительскую инфляцию будет незначительным, но может негативно отразиться на экономическом росте".
Кроме вышеупомянутых мер по сдерживанию инфляции правительство сделало акцент на повышение контроля за бюджетными расходами.
К сожалению, ни один из названных способов не способен справиться с дорожающими энергоносителями и проинфляционной ситуацией на мировых рынках, в частности, продовольственных. В результате, к концу года эксперты прогнозирует совершенно иной, далекий от обещаний МЭРТ уровень инфляции. "К концу года стоит ожидать роста цен на уровне 14,5-15%, хотя и за этот показатель чиновникам еще придется побороться", - считают в "2К Аудит - Деловые консультации".
Аналитики "Банка Москвы" оценивают ситуацию несколько иначе, обнаруживая первые признаки замедления инфляции. "Недавно мы повысили прогноз инфляции на 2008 год с 12 до 14%, - говорит начальник аналитического управления Банка Москвы Кирилл Тремасов. - Как показывают наши исследования, потребительские цены реагируют на монетарный фактор с лагом примерно 18-24 месяца (см. график). Таким образом происходившее на протяжении последнего года достаточно резкое замедление роста денежной массы (М2) неизбежно приведёт к развороту инфляционных трендов уже во второй половине текущего года. В следующем же году мы можем увидеть достаточно резкое замедление инфляции ориентировочно до 10-12%".
На фоне инфляции растут и зарплаты. Так, например, с 1 декабря текущего года на 30% будет повышена заработная плата бюджетникам, что, по словам Владимира Путина, существенно не повлияет на уровень инфляции. "Это утверждение вполне может оказаться верным, несмотря на то что, рост госрасходов непременно увеличит денежную массу (М2), - полагает аналитик ИГ "УНИВЕР" Антон Мотовилов. - Дело в том, что недавно опубликованные данные по М2 свидетельствуют об ощутимом замедлении прироста этого показателя. В основном за счет ужесточения контроля над расходами, а также практически нулевому чистому притоку капитала в первом полугодии. К тому же в июле должен быть пересмотрен целевой уровень инфляции, так как очевидно, что 10,5% - слишком низкая планка. С учетом этих факторов утверждение премьер-министра выглядит абсолютно адекватным".
Но тут встает другой вопрос: чем оправдано столь резкое увеличение заработной платы? Причем необходимо говорить о работниках всех секторов экономики, а не только о бюджетниках. Уровень заработной платы в России в несколько раз ниже, чем в развитых странах, поэтому стремление к увеличению заработной платы с этой точки зрения вполне понятно. Сложность в другом: у нас отсутствует пропорциональный рост производительности труда. К тому же недостаточная проработанность вопросов управления персоналом заставляет работодателей увеличивать зарплату просто для того, чтобы удержать сотрудника в компании. "В связи с этим можно только надеяться, что ситуация стабилизируется и развитие России будет обеспечиваться пропорциональным вкладом, как работодателей, так и самих работников", - заключает Антон Мотовилов.
Лариса Макеева, Finam.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | B |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | B | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C |  |
| ПОЛИТИКА | ||
| Медведев отправляется в 7-дневную поездку по Каспийскому региону | B | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | A | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Чистая прибыль Верофарм в 1 кв. 2008 г. по МСФО выросла на 14,9% | C | |
| Доходы РТМ от инвестиционной недвижимости в 2007 г. достигли $58,6 млн | B | |
| Газпром и Роснефть обсудили вопросы газоснабжения Дальневосточного федерального округа | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - негативный