Юрий Макеев, аналитический отдел ИК “IT Invest”. Обзор российского фондового рынка. По итогам сегодняшних торгов на российском фондовом рынке котировки большинства ликвидных акций заметно

Юрий Макеев, аналитический отдел ИК “IT Invest”. Обзор российского фондового рынка. По итогам сегодняшних торгов на российском фондовом рынке котировки большинства ликвидных акций заметно понизились. Поводом для игры на понижение стала информация о низком коэффициенте удовлетворения заявок на выкуп акций ЮКОСа. Часть инвесторов, надеявшихся на высокое значение коэффициента, начала фиксировать прибыль. Впрочем, продажи не носили массового характера, о чем свидетельствуют средние объемы сегодняшних торгов. Пока информация о коэффициенте удовлетворения заявок, превысившем по сообщению ряда СМИ 11%, не была подтверждена ЮКОСом. Весьма вероятно, что официальное подведение итогов оферты вызовет более глубокое падение котировок. Этому, в частности, может способствовать напряженная ситуация с ликвидностью. После нормализации ситуации в начале сентября уровень ликвидности финансовой системы вновь заметно снизился, об этом в частности свидетельствует резкое падение остатков средств на корсчетах банков. Причиной снижения ликвидности стала спекулятивная атака на рубль, хорошим поводом для которой послужило довольно резкое уменьшение ЗВР вследствие существенных объемов выплат по внешнему долгу в августе. В ближайшее время продажа экспортной выручки должна возобновиться в прежних объемах, что в свою очередь приведет к улучшению ситуации с ликвидностью. Если коэффициент удовлетворения заявок в действительности составит лишь около 11 % движение рынка вниз должно продолжиться. В этом случае возобновление роста котировок следует ожидать во второй половине сентября. Повышение уровня ликвидности финансовой системы вместе с ожиданиями поступления средств от выкупа акций ЮКОСа создадут хорошие предпосылки для игры на повышение.