Юрий Кретов, трейдер банка «ЮГО-ВОСТОК». Вот, наконец, свершилось то важное событие, которого ждал рынок и стремился к нему последние несколько лет. Мы имеем новый исторический максимум индекса

Юрий Кретов, трейдер банка «ЮГО-ВОСТОК». Вот, наконец, свершилось то важное событие, которого ждал рынок и стремился к нему последние несколько лет. Мы имеем новый исторический максимум индекса российской торговой Системы. К этой отметке рынок шел долгие шесть лет. Что дальше -- свободный полет без целей и уровней? Складывается впечатление, что бум, который мы наблюдаем последние несколько месяцев на рынке продлится еще очень долго, а может и никогда не остановится. Эта иллюзия – скорее всего, предвестник завершения периода «бычьего рынка» . Дополнительным подтверждением данного предположения является значительно возросший поток потенциальных клиентов (клиентов с улицы), не выдержавших психологического давления постоянно растущего рынка и наконец – то решившихся вкладывать свои незначительные денежные накопления в акции. Это сильный и довольно точный индикатор психологического состояния рынка в целом. Если постараться здраво разобраться и оценить текущую ситуацию, то можно сделать выводы следующего характера: штурм новых исторических высот по индексу РТС, скорее всего, является последним заключительным аккордом «рыночной песни» последнего полугодия. Последнее движение, как правило, бывает очень сильным и динамичным. Предположить размеры движений в такой ситуации практически невозможно. Поэтому, потеря целей и ориентиров должна охладить пыл покупателей и дать почву для принятия более трезвых и взвешенных инвестиционных решений. Основная идеология Российского фондового рынка последних нескольких лет -- его фундаментальная недооцененность - на данный момент практически утратила свою актуальность. Российские активы уже достаточно дороги. Это признают практически все профессиональные российские и иностранные участники. Поэтому трудно себе представить продолжение активных покупок российских активов крупными иностранными участниками. На мой взгляд, основной и единственной причиной, которая продолжает двигать рынок, является избыточная ликвидность (денежное предложение продолжает нарастать, не имея возможности инфляционной или девальвационной разрядки. Последняя, в сложившихся политко – экономических условиях вряд ли реализуема до президентских выборов), плюс надежда на пенсионные деньги и дополнительный приток средств западных фондов в случае повышения рейтинга РФ. Что же следует из всего вышеперечисленного? В сложившейся ситуации представляется нецелесообразным наращивание вложений в акции и выделение дополнительных лимитов. Наиболее приемлемый сценарий действий – участие незначительной долей капитала с минимальными лимитами потерь.