Юридическая монополия, которую Уоррен Баффет не мог прекратить покупать перед своей отставкой, станет отличной покупкой в 2026 году.

Ключевые моменты

За шесть десятилетий на посту CEO Berkshire Hathaway ныне вышедший на пенсию Уоррен Баффет привел класс A акций своей компании (BRK.A) к совокупной доходности почти 6,100,000%!

Правовой монополией, которую Баффет не мог перестать покупать в последние годы, утратила две трети своей стоимости с момента начала бычьего рынка S&P 500.

Тем не менее, структура доходов этой невероятно недорогой и высокодоходной акции может предложить еще большее устойчивое преимущество, чем ее монопольный статус.

Когда 2025 год подошел к концу, возможно, величайший инвестор нашего поколения, миллиардер Уоррен Баффет, в последний раз снял рабочий халат и ушел в отставку с поста CEO конгломерата Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B).

За свои примерно шесть десятилетий на посту главы Berkshire, уместно названный Оракулом Омахи, он наблюдал за совокупной доходностью акций класса A его компании (BRK.A) почти 6,100,000%, что составляет почти 20% в годовом выражении. Хотя Баффет не всегда был прав, его победители часто выигрывали крупно.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Продолжить »

Но в три года, предшествовавшие уходу Баффета на пенсию, глава Berkshire Hathaway испытывал трудности с поиском ценности. Консолидированные отчеты о денежном потоке компании показывают, что ее (теперь уже бывший) миллиардер-босс был чистым продавцом акций в течение 12 последовательных кварталов (с 1 октября 2022 по 30 сентября 2025), на общую сумму $184 миллиарда. Хотя Уоррен Баффет время от времени нарушал одно из своих негласных инвестиционных правил, он оставался непоколебим в своем стремлении к ценности и хорошей сделке.

Тем не менее, была одна акция, которая продолжала привлекать его внимание в кварталах и годах, предшествовавших его уходу на пенсию. Она также является одной из немногих правовых монополий Уолл-Стрит и представляет собой отличную покупку в новом году. Я говорю о операторе спутникового радио Sirius XM Holdings (NASDAQ: SIRI).

Многие инвесторы отвернулись от Sirius XM по трем причинам

Хотя Уолл-Стрит с октября 2022 года находится в бычьем рынке, Sirius XM был оставлен на обочине. В то время как эталонный индекс S&P 500 приближается к почти 70% роста с момента дна во время медвежьего рынка 2022 года, акции Sirius XM Holdings упали примерно на 67%.

Три катализатора могут объяснить это расхождение между Уолл-Стрит и акциями Sirius XM.

Прежде всего, Федеральная резервная система проводила один из самых агрессивных циклов повышения процентных ставок за десятилетия с марта 2022 года по июль 2023 года. В течение этого периода центральный банк страны повысил целевую процентную ставку по федеральным фондам на 525 базисных пунктов. Повышение процентной ставки по кредитам между финансовыми учреждениями в конечном итоге увеличивает процентные ставки для потребителей и бизнеса. Компании с крупными долгами, такие как Sirius XM, рисковали увеличением затрат на обслуживание долга.

Во-вторых, Sirius XM находился под давлением экономической неопределенности. Как компания, которая получает часть своей выручки от рекламы (через Pandora), возникли опасения, что спрос на рекламу ослабнет по мере роста уровня безработицы. Большинство радиопередатчиков тесно связано со здоровьем экономики США.

Третий фактор, который негативно сказался на акциях Sirius XM, — это умеренное снижение, наблюдаемое в подписках на спутниковое радио. Это снижение можно объяснить конкурентной природой индустрии радио/онлайн-стриминга и слабыми продажами автомобилей в США за последний год. Sirius XM зависит от промоакций, связанных с продажами новых автомобилей, чтобы конвертировать подписчиков в платных. Снижение продаж автомобилей означает меньше возможностей для Sirius XM сделать эту конверсию.

Оракул Омахи не мог перестать покупать акции этой правовой монополии

Хотя Sirius XM явно преодолевает некоторые бурные воды, это не остановило инвестиционную легенду Уоррена Баффета от наращивания доли перед его выходом на пенсию. К моменту, когда Оракул Омахи передал бразды правления своему преемнику Грегу Абелю, Berkshire Hathaway накопила примерно 124.8 миллиона акций Sirius XM Holdings, что составляет более 37% от общего числа акций гиганта контента.

Первоначальный интерес к Sirius XM, вероятно, возник из-за его статуса правовой монополии. Несмотря на то, что он конкурирует с несколькими крупными соперниками за слушателей, включая Spotify Technology и Apple Music, он является единственным оператором с лицензиями на спутниковое радио. Это должно предоставить Sirius XM относительно прочную ценовую власть с ее 33 миллионами подписчиков.

Тем не менее, структура доходов компании может предложить еще большее устойчивое преимущество.

Для большинства традиционных радиопередатчиков реклама составляет основную часть их дохода. Поскольку экономические циклы не являются линейными — периоды роста длятся значительно дольше, чем рецессии — модели, основанные на рекламе, обычно успешны на длительных сроках. Но когда рецессии все же происходят, это может вызвать проблемы для традиционных радиопередатчиков.

Структура доходов Sirius XM практически исключает эту проблему. В течение первых девяти месяцев 2025 года она получила примерно 20% своей чистой выручки от рекламы на Pandora, при этом 76% ее чистой выручки поступает от подписок на спутниковое радио. Подписчики ее услуг менее склонны отменять подписку, чем компании сокращают свои маркетинговые бюджеты в периоды экономической неопределенности. Это должно привести к более стабильному операционному денежному потоку в любых экономических условиях.

На другом конце спектра Sirius XM предлагает несколько более предсказуемую структуру затрат, чем традиционные радиопередатчики. Хотя затраты на роялти и привлечение талантов, вероятно, будут колебаться из квартала в квартал, затраты на передачу и оборудование более или менее фиксированы. Независимо от того, сколько подписчиков у компании, эти затраты, как правило, остаются неизменными. Предсказуемость — это то, что ценит Уоррен Баффет и большинство инвесторов.

Sirius XM также предлагает впечатляющую программу возврата капитала. В дополнение к стабильной программе выкупа акций, доходность дивидендов Sirius XM сейчас составляет 5.3%. Хотя Sirius XM не повышает свои дивиденды регулярно, его выплаты, похоже, безопасны и почти в пять раз превышают среднюю доходность S&P 500.

Прежде всего, Sirius XM исторически дешев по сравнению с дорогим фондовым рынком. Акции можно приобрести прямо сейчас всего за 6.6 раз прогнозируемую прибыль на акцию в 2026 году. Это представляет собой 45% скидку по сравнению со средней прогнозируемой ценой к прибыли за последние пять лет, что делает акции Sirius XM не чем иным, как отличной покупкой в 2026 году.

Стоит ли вам купить акции Sirius XM прямо сейчас?

Прежде чем вы купите акции Sirius XM, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент... и Sirius XM не была одной из них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромную доходность в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, вы бы имели $474,578!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, вы бы имели $1,141,628!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 955% — это значительно превышает 196% для S&P 500. Не пропустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 21 января 2026 года.

Шон Уильямс имеет долю в Sirius XM. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Apple, Berkshire Hathaway и Spotify Technology. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод