Юлия Новикова, аналитик «Вэб-Инвест Банка». За последние 2 недели на рынке акций существенно повысилась волатильность, что привело к снижению прогнозируемости. «Погоду» на рынке определяет

Юлия Новикова, аналитик «Вэб-Инвест Банка». За последние 2 недели на рынке акций существенно повысилась волатильность, что привело к снижению прогнозируемости. «Погоду» на рынке определяет движение котировок акций РАО ЕЭС, ЮКОСа и Газпрома. Что касается РАО ЕЭС, высокая изменчивость цен в этой бумаге предопределяется вопросом оценки 1 МВт установленной мощности. Пока этот ответ на этот вопрос остается неясным. Эта оценка должна быть опубликована в первом полугодии, поскольку на вторую половину 2004 года запланирован первый аукцион по продаже ОГК. По нашему мнению, экспертная оценка окажется выше настоящей рыночной цены (в 1,5-2 раза), поэтому на срок 6 месяцев и выше мы рекомендуем акции РАО ЕЭС к покупке. Тем не менее, на коротком промежутке времени отсутствие определенности по этому вопросу является спекулятивным мотивом, поэтому краткосрочные инвестиции в акции энергетического монополиста характеризуются высокой степенью риска. В акциях ЮКОСа ценообразование уже давно нарушено, определить причины роста или падения цены (что случается по несколько раз в день) не представляется возможным. Рынок ждет конкретных действий властей по поводу налоговых претензий к компаниям нефтяного сектора, и к ЮКОСу в частности. В Газпроме происходит переоценка, наша рекомендация по ним – покупать. Спрэд между ADS Газпрома и внутренними акциями постепенно сокращается, и в дальнейшем мы ожидаем установления паритета по бумагам вследствие объявленной либерализации рынка акций Газпрома.