Юкос: спасительный шанс или короткая пауза?
Совсем недавно инвесторы наблюдали стремительное и, казалось, бесконечное падение акций компании на негативном новостном фоне. В прошедшую среду министр юстиции Юрий Чайка заявил, что крупнейший добывающий актив — “Юганскнефтегаз” — в ближайшие дни будет продан в счет уплаты налогов, “ЮКОС” в свою очередь пригрозил, что из-за ареста имущества остановит добычу нефти. В пятницу правительство неожиданно предоставило ЮКОСу отсрочку на месяц для того, чтобы выплатить оставшуюся задолженность по налогам за 2000 год. Что это? – проснувшееся благородство властей, смена педагогической тактики или это кратковременное снисхождение? По закону приставы давно могли бы начать распродажу активов ЮКОСа.
Каково мнение экспертов?
Константин Сунин, профессор российской экономической школы/ЦЕФИР:
В цене акции ЮКОСа по-моему никакой фундаментальной составляющей не осталось, осталась только спекулятивная, поэтому на любую новость они могут расти как угодно: спекулянты покупают, когда думают, что остальные будут покупать и цены еще вырастут. Почему правительство это сделало? Потому что правительство – это не единая команда, есть много сил. Есть много людей, и в правительстве и во всех остальных гос.структурах, которые искренне считают, что не нужно уничтожать большую нефтяную компанию (равно как и тех, которые считают иначе). Но долгосрочного прогноза это все равно не меняет. Я считаю, что победят деструктивные силы. Борьба за ЮКОС – это безусловно долгая и сложная борьба.
Все зависит от желания атакующей стороны, хотят они договориться или нет. Если они хотят договориться – будь то ЮКОС или Лондонский консорциум -- они смогут решить вопрос и за несколько дней. Если они не захотят договориться, то ЮКОС не сможет расплатиться ни за какую сумму. Может ли все повернуться вспять? В принципе может, но я ожидаю, что все может кончиться плохо для ЮКОСа или уже кончилось.
Белашов Алексей, финансовый аналитик ИК "Баррель":
По-моему мнению, отсрочку дали из-за того, что ЮКОС слишком зажали. Поскольку «Юганскнефтеганск», который власти собрались продавать, является основным предприятием, ЮКОС пригрозил о том, что поставки будут нарушены. И соответственно мировые цены сразу взлетели к новым максимумам. К тому же это могло бы сильно ударить по рейтингу России и инвестиционному климату. Правительство в этом отношении пошло на уступки. На этом фоне правительство решило дать некоторое послабление ЮКОСу. Тем не менее, мы считаем, что август – передышка, потом все может возобновиться.
Значит, правительство не заинтересовано в банкротстве?
Правительство заинтересовано в том, чтобы поменять менеджмент компании или через банкротство или путем переговоров с руководством ЮКОСа, но пока это не удавалось (Ходорковский уже предлагал отдать свой пакет для того, чтобы компания могла дальше существовать). Пока «Юганскнефтегаз» не продан, можно сказать, что процесс продолжается.
А может компания выплатить за предоставленный месяц все долги?
В принципе, могут. На сколько мне известно, если они отобьют цифру НДС, то смогут это сделать.
Каковы перспективы акций нефтяной компании?
Волатильность большая. ЮКОС колеблется в пределах 20%. Если менеджмент сможет договориться с правительством, то компания очень перспективная. Если будет решение о том, чтобы компанию продать, то перспективы омрачают.
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий
| Событие | Рейтинг | Прогноз влияния на российский рынок |
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C (C) |  |
| Макроэкономическая ситуация в США | В (B) | |
| Макроэкономическиая ситуация в России | C (C) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Фрадков подписал план реформирования электроэнергетики | B (A) | |
| Фрадков считает монетаризацию льгот справедливой | B | |
| Правительство не против продажи "Силовых машин" Siemens | B (A) | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | A (A) | |
| Снижение экспортной пошлины на экспорт нефти | C (B) | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| ЮКОСу объявили дефолт в объеме 1 млрд. долл. | A (A) |  |
| Продается основной актив ЮКОСа -- "Юганскнефтегаз" | B (A) | |
| Минюст заявил, что ЮКОС может продавать нефть | B (A) | |
| Приставы заявили о предоставлении отсрочки ЮКОСу на 1 месяц для погашения долга | A | |
| Суд признал недействительным постановление о взыскании 6,748 млрд. рублей | A | |
| Руководство ЮКОСа заявило о скором погашении долгов за 2000 год | A | |
| Major ConocoPhillips.покупает 7,6%-ный госпакет акций Лукойла | B (A) | |
| Лукойл обнародовал хорошие операционные показатели первого полугодия | B (A) | |
| Аэрофлот опубликовал положительные результаты за I полугодие | D | |
| АВТОВАЗ отчитался за 2003 год по МСФО | C (B) | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - Нейтральный