Юань укрепляется на фоне новых стимулов
В среду утром индекс доллара опять снизился к минимумам года (100,3). Курс евро при этом сейчас штурмует максимумы года в районе 1,12. А британский фунт стерлингов на фоне слабости доллара поднялся до 1,34 – это максимум с февраля 2022 г. Китайский юань на этой неделе стремительно укрепляется. Принятый накануне НБК новый масштабный план стимулирования экономики и вывода из кризиса рынка недвижимости Китая снизил курс USD/CNY до 7,02 – минимум с мая 2023 г.
В середине этой недели мировые рынки взбодрили новости из второй экономики мира, где Народный Банк Китая принял важный пакет мер по поддержке ослабленного рынка недвижимости, что должно нормализовать ситуацию в экономике КНР. Это повысило спрос на акции и валюту КНР, а также привело к росту спроса на рискованные активы, что ослабило доллар.
Индекс доллара на этой неделе балансирует у годовых минимумов под давлением растущего спроса на евро, поскольку инвесторы продолжают оценивать масштабы снижения ставок, которые ФРС осуществит в текущем цикле смягчения. Ослаблению DXY способствует снижение доходности казначейских облигаций США: 10-летние USTres сейчас дают 3,73% против 3,8% накануне. Значительное снижение индекса потребительских настроений от Conference Board тоже не добавляет позитива доллару.
Индекс потребительского доверия в США от Conference Board в сентябре упал до 98,7 п., что значительно ниже августовского уровня 105,6 п. Ожидалось 103,8 п. Американцы сейчас ожидают, что средние темпы роста потребительских цен в следующие 12 месяцев составят 5,2%. Интересно, что в этом месяце до 70,6% выросло число респондентов, которые полагают, что рецессия в экономике США в ближайший год "вероятна" или "очень вероятна". В июне их доля составляла 69,9%.
Другие данные из США показали, что индекс цен на жилье S&P CoreLogic Case-Shiller в 20 крупнейших городах Америки в июле вырос на 5,9% г/г, что ниже, чем прирост на 6,5% в июне. Это был самый медленный рост цен на жилье с ноября 2023 года. Под влиянием более высоких процентных ставок снижается спрос на жилье.
Напомним, что по итогам сентябрьского заседания ФРС, ключевая ставка была снижена на 50 б.п. до 4,75-5% годовых, что стало первым уменьшением ставки с марта 2020 года. За снижение ставки на 50 б.п. проголосовали все члены FOMC кроме члена совета управляющих ФРС Мишель Боуман, выступившей за снижение на 25 б.п. Во вторник она заявила, что инфляция в США по-прежнему вызывает больше беспокойства, чем потенциальная слабость рынка труда. Одной из причин, по которой М. Боуман была против резкого уменьшения ставки, является то, что участники рынка могут ожидать тех же темпов сокращений на будущих заседаниях. По ее словам, это может помешать достижению цели ФРС по возвращению инфляции к 2%.
Насколько права г-жа Боуман мы узнаем в конце этой недели, когда будут опубликованы данные по динамике базовой инфляции (индекс Core PCE). Опрошенные The Wall Street Journal аналитики в среднем ожидают повышения индекса Core PCE в августе на 2,7% с уровня 2,6% в июле. Вероятность еще одного снижения ставки по федеральным фондам на 50 б.п. в ноябре сейчас поднялась до 60%, приводя к ослаблению доллара.
Пара GBP/USD выросла до $1,343 – самый высокий уровень с марта 2022 г. Фунт получил поддержку от менее агрессивных ожиданий снижения ставок Банком Англии в этом году по сравнению с ФРС.
Опубликованный накануне индекс делового климата IFO по Германии в сентябре слегка снизился до 85,4 (прогноз: 86,1) против 86,6 в августе. Оценка текущей ситуации также стала меньше, составив 84,4 против 86,5 в августе (ожидалось 86,1). Бизнес-ожидания сократились до 86,3 против 86,8 месяцем ранее. Глава IFO Клеменс Фюст заявил, что: “…мы видим все больше и больше кризисных явлений. Настроения компаний ухудшаются, наибольшие проблемы наблюдаются в спросе". На этом фоне подъем курса EUR/USD это не заслуга евро, а слабость доллара.
Народный банк Китая (НБК) сегодня снизил процентную ставку по годовому кредиту (MLF), на 30 б.п. с 2,3% до 2,0%. Этот шаг был ожидаемым, поскольку днем ранее НБК представил всеобъемлющий пакет мер экономического стимулирования, чтобы оживить местную экономику. Сегодня НБК изъял из системы сумму кредитов MLF в размере 291 млрд юаней, что стало крупнейшим оттоком ликвидности с декабря 2021 года, поскольку он переходит к краткосрочным инструментам в монетарной политике. Целью пересмотра основ ДКП является более эффективное влияние на стоимость рыночных заимствований и приведение ее в соответствие с мировой практикой. На этом фоне курс китайского юаня непрерывно укрепляется уже несколько дней. В среду утром USD/CNY опустилась до 7,02.
В среду стоит обратить внимание на данные по продажам новых домов в США за август. А также данные по динамике запасов нефти от EIA за неделю.
Курс доллара к юаню продолжает падать. Сегодня пара USD/CNY побывала чуть ниже 7,02 – это минимум с мая 2023 г. Доллар США, вероятно, продолжит падать по отношению к китайскому юаню после его резкого и значительного ослабления в последнее время. Недельный график юаня указывает на локальную поддержку в районе 7,0-6,97, а если она будет пробита, то следующая существенная поддержка находится на уровне 6,84.
