Юань сможет вернуться чуть выше 12 рублей

Индекс МосБиржи опустился ниже 3000 пунктов после заседания ЦБ. Несмотря на то, ожидания рынка по ставке полностью оправдались, реализовался негативный сценарий из-за жёсткой позиции регулятора. На этом фоне в минусе оказались абсолютно все сегменты. Среди ключевых бумаг лучше остальных были акции Газпрома и ЛУКОЙЛа. Впрочем, учитывая негативный сантимент, в ближайшие дни они могут догнать рынок.

Бумаги Сбербанка по итогам торгов в пятницу потеряли 1%. Спрос на бумаги остаётся даже во время снижения всего рынка, в качестве поддержки выступает 200-дневная средняя.

Явными аутсайдерами стали акции компаний с высоким долгом. Сюда можно отнести бумаги АФК Системы, Сегежи, М.Видео, Мечела и РУСАЛа. Все они были явно хуже рынка. Под выраженным давлением также были бумаги ИТ компаний, которые традиционно реагирует сильнее остальных на резкое изменение настроений.

В качестве исключения можем отметить сильный рост акций МосБиржи. Компания может получать дополнительный процентный доход за счёт роста ключевой ставки. Однако столь сильный рост бумаг в условиях возможной остановки торгов юанем после 13 августа выглядит избыточным.

Лучший результат показали акции СПБ Биржи на фоне одобрения комитетом Госдумы по финансовым рынкам поправок, которые в рамках эксперимента разрешают ЦБ устанавливать правила проведения торгов криптовалютой. Стоит отметить, что каких-либо ссылок, что данный механизм будет работать на СПБ Бирже нет. 

Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет двигаться в диапазоне 2940-3000 пунктов. Реинвестирование дивидендов Сбербанка может оказать поддержку рынку, но в текущих условиях это будет скорее препятствовать сильному откату. Говорить о восстановлении индекса сейчас не приходится. Впрочем, отдельные бумаги могут двигаться против рынка. А данном случае сюда можно отнести акции из финансового и ИТ секторов.

После прохождения налоговых выплат ждем восстановления позиций юаня, с возвратом курса чуть выше 12 рублей.

Юань сумел завершить пятничные торги умеренным ростом, завершив неделю на отметке 11,85 руб. Хотя торговая активность оставалась повышенной второй день подряд (объем торгов парой юань-рубль с поставкой "завтра" достигла 12,5 млрд юаней), со второй половины дня на рынке уже возобладали покупки валюты. Отмету, что биржевые обороты июля, заметно более низкие, чем в предыдущие месяцы, отражая меньшую интенсивность реализации валюты экспортерами на Московской бирже перед текущими налоговыми выплатами. Отчасти это объясняется ослаблением требований Правительства по продажам валюты, отчасти - является следствием ухода части операций на внебиржевой рынок. В целом это благоприятно для валютного рынка, смягчая риски более резкого укрепления рубля на пике налогового периода, который завершается сегодня.  

Сегодня целевым диапазоном по курсу юаня по-прежнему видим 11,5-11,8 руб. К середине недели, по мере сокращения предложения валюты со стороны экспорта, рассчитываем на возврат юаня чуть выше 12 руб. Более уверенный рост китайской валюты пока, в силу сложной ситуации с трансграничными платежами в первую очередь с КНР, представляется проблематичным.