Юань может вновь вернуться ближе к 12 рублям

На мировом рынке в понедельник наблюдалась разнонаправленная динамика. Публикации принципиально значимых экономических данных вчера не было, а выступления представителей ФРС мало чем удивили инвесторов в мире. На динамику активов в РФ влияние оказывали новости об утверждении 14 пакета санкций, в котором, в частности, предлагается ряд ограничений на российский СПГ. Долговой рынок России при этом продолжает отыгрывать перспективы повышения ключевой ставки.

Инвесторы в мире сегодня обратят внимание на публикацию июньского индекса потребительской уверенности в США, а также ряда данных по американскому рынку недвижимости. В России вторник отметится анонсом параметров последнего в квартале аукциона по размещению ОФЗ и публикацией майского обзора ЦБ «О развитии банковского сектора». Если темпы кредитования останутся высокими, вероятность повышения ключевой ставки до 18% годовых дополнительно вырастет.

Нефть и рубль

Вчера нефтяные цены росли. Такую динамику котировки показывали на фоне глобального ослабления доллара. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $85,9/барр. Этим вечером API опубликует традиционные недельные данные по запасам в США. Продолжение роста запасов нефти может привести к снижению котировок в сторону $85/барр.

В понедельник рубль смог укрепиться. Способствовать этому могли сообщения о приостановке операций отдельных китайских банков с финансовыми институтами РФ, что способно дополнительно ослабить спрос на валюту. Сегодня курс CNYRUB находится у 11,7 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В целом курс способен вновь вернуться ближе к 12 руб./юань, но его рост существенно выше этого уровня пока может быть ограниченным, учитывая также приближающийся пик налогового периода.

Ценовая статистика в России

Последняя статистика более явно указала на необходимость дальнейшего значимого ужесточения ДКП в России. По оценкам ЦБ РФ, аннуализированная инфляция с поправкой на сезонность в мае ускорилась с 5,8% сразу до 10,6%. Особенно сильно ускорилось удорожание услуг – его темпы обновили максимум с конца 2022 года. Недельные данные указывают на сохранение высокого ценового давления и в июне. Инфляционные ожидания населения в июне продолжили расти, увеличившись за месяц на 0,2 п.п. до 11,9%, максимума с февраля. Учитывая последние сигналы регулятора, ключевая ставка после выхода таких данных может быть повышена до 18% годовых. Тем не менее в июле условия в экономике РФ могут существенно поменяться после отмены общей льготной ипотеки, вступления в силу ряда макропруденциальных надбавок, а также после индексации тарифов и появления подробностей об изменениях в бюджетных планах. Экономическая статистика не сразу отразит эффект от макпропруденциальных мер. В результате явной определенности с решениями регулятора не стоит ждать вплоть до заседания 26 июля. 

Сезонно-скорректированная аннуализированная инфляция