Юань: что нужно знать о китайской валюте

Иностранная валюта — один из самых популярных инструментов для сбережений. Однако в условиях санкций инвесторы в России столкнулись с трудностями при операциях с валютами недружественных стран – долларами, евро и фунтами. На этом фоне резко вырос интерес к юаню. Рассказываем, что нужно знать об инвестициях в китайской валюте.

Юань: что за валюта

Юань — официальная денежная единица Китайской Народной Республики (КНР), эмитируется Народным банком Китая. Валюта используется на всей территории страны, кроме специальных административных районов — Гонконга и Макао, где обращаются гонконгский доллар и патака. Международный код юаня — CNY.

С ноября 2015 года юань официально включен Международным валютным фондом в корзину резервных валют специальных прав заимствования (SDR). Фактически это означает признание китайской денежной единицы официальной резервной валютой и дает странам возможность хранить часть своих резервов в китайской валюте.

Юань и другие валюты

Китайская валюта не является полностью свободно конвертируемой. Это значит, что курс юаня формируется не в ходе рыночных торгов, а устанавливается регулятором — Народным банком. При этом у юаня есть привязка к некоторым иностранным валютам. Например, с 1994 года курс был жестко фиксирован и составлял 8,27 юаня. Но в 2005 году привязку исключительно к доллару признали нецелесообразной, и курс юаня стали устанавливать по отношению к 13 национальным денежным единицам основных торговых партнеров. В корзину входят валюты США, Евросоюза, Великобритании, России, Австралии, Канады, Новой Зеландии, Сингапура, Малайзии, Таиланда, Южной Кореи, Японии, Гонконга.

Переход на расчет на основании корзины позволил юаню своевременно и в полной мере реагировать на изменения мирового валютного рынка. В то же время, поскольку основным торговым партнером КНР остаются США (оборот многократно превосходит показатели торговли с остальными странами), влияние доллара является фактически определяющим. Данный фактор влияет на пару юань/рубль, имеющую высокий коэффициент корреляции с долларом США.

Куда вложить юани

До недавнего времени у инвесторов было не так много вариантов работы с юанем: низкие объемы торгов делали китайскую валюту неликвидным инструментом, а единственным способом инвестирования были банковские вклады с невысокими процентными ставками.

Однако летом ситуация начала меняться. Объемы торгов китайской валютой устанавливали рекорды и в некоторые дни даже обходили по оборотам пару доллар-евро. Также у инвесторов появилась возможность покупать за юани облигации крупных российских компаний и получать купонных доход в валюте. Среди отечественных эмитентов, выпустивших долговые ценные бумаги в юанях, — производитель алюминия «Русал», золотодобытчик «Полюс», нефтяная компания «Роснефть» и поставщик железорудной и металлопродукции «Металлинвест».

Аналитики ожидают, что выпускать облигации в юанях будут все больше российских компаний. Прежде всего речь идет о сырьевых экспортерах с операционным денежным потоком в китайской валюте. В сентябре о планах выпустить долговые бумаги в юанях заявил лесопромышленный холдинг Segezha Group. Подстегнуть развитие нового сегмента российского долгового рынка мог бы выпуск облигаций федерального займа (ОФЗ) Минфина РФ в юанях. В ведомстве ранее заявляли, что рассматривают такую возможность.

Риски инвестиций в юанях

Выделяют два ключевых риска при работе с юанем. В первую очередь это геополитический риск: разногласия КНР с США и странами ЕС носят системный характер. Запад стремится ограничить растущее экономическое влияние Китая в мире, в частности в экономике, и периодически вводит против КНР санкции. Кроме того, механизм регулирования курса юаня не позволяет полноценно использовать технический и фундаментальный анализ в долгосрочных инвестициях. Хотя на кратко- и среднесрочных горизонтах инструмент вполне эффективен.

Несмотря на существующие риски, эксперты отмечают, что в условиях активной дедолларизации российской экономики юань и юаневые инструменты становятся хорошим вариантом для диверсификации портфеля и помогают защищать валютные сбережения от обесценивания. Так, инфляция в Китае сейчас находится на уровне 2,8%, в то время как доходность по юаневым облигациям российских компаний превышает 3%.

Приобрести юань лучше всего на бирже. Инвесторам доступна не только пара рубль/юань, но и доллар/юань, что позволяет покупать китайскую валюту за доллары напрямую, без двойной конвертации. Для торговли валютой на бирже понадобится брокерский счет, открыть его можно в «Финаме». Брокер предлагает привлекательные условия обслуживания и широкий набор сервисов для инвестиций на российских и мировых площадках.