Йена: заложник отрицательных процентных ставок и санкций
После того, как вышли данные в США по инфляции, которые составили в сентябре 8,2% и оказались выше прогнозов от аналитиков в 8,1%, многие мировые валюты вновь оказались под давлением, так как рост инфляции в Штатах лишь поддерживает агрессивную «ястребиную» риторику ФРС по поднятию процентных ставок. Одной из наиболее пострадавших валют в ходе этого падения в частности, и в целом за 2022 год стала японская иена, опустившаяся до 32-летнего минимума.
Основная причина того, что иена стала, по сути, главным аутсайдером текущего года в том, что японские власти не хотят и во многом не могут изменить своей ультрамягкой денежно-кредитной политике со ставкой в -0,1%, в то время как центральные банки других стран продолжают упорно повышать ставки. Разница между ставкой ФРС США в 3,00–3,25% и японской -0,1% очевидно сказывается на доходностях гос. облигаций, делая казначейские облигации США более привлекательными по доходности при сопоставимом по кредитным рейтингам уровне риска, что приводит к тому, что инвесторы скупают доллары и продают иены, провоцируя ослабление японской валюты и рост американской. Тем временем власти Японии в сентябре направили на поддержку курса нацвалюты 2,84 трлн иен (или $19,65 млрд), проведя валютные интервенции 22 сентября впервые за 24 года. Однако это лишь на время смогло сдержать падение иены до очередных многолетних минимумов.
Японское правительство пытается поддерживать спрос на высоком уровне после того, как пандемия коронавируса нанесла серьезнейший ущерб экономике страны, после чего Японию «накрыло» еще и энергетическим кризисом на фоне конфликта на Украине. Страна восходящего солнца поддерживает санкции «Запада» против России, из-за чего Японии пришлось отказаться от многих ресурсов необходимых для развитой экономики страны и импортируемых из соседней России. Особенно остро экономика страны отреагировала на снижение импорта энергоресурсов и металлов на фоне удорожания этих товаров, необходимых для масштабного промышленного сектора страны. В это же время министр экономики, торговли и промышленности Японии Ясутоси Нисимура заявил о том, что правительство Японии может ограничивать объемы потребления газа крупными компаниями в случае дефицита энергоносителей, который уже во многом наступил.
Правительство Японии, тем временем, продолжает терять доверие населения. Так по соц. опросам рейтинг властей упал ниже 30%, а учитывая политическую и культурную традицию Японии, такое недовольство может привести и к отставке правительства страны, что, впрочем, может лишь добавить неопределённости и нанести еще больший ущерб иене. Страна остается отрезана от своих союзников и вынуждена справляться почти в полном одиночестве. Если США остается мировым экономическим лидером, и удаленность от конфликта в Европе отчасти идет им на руку, то Япония все же довольно сильно зависит от поставок ресурсов, а ближайшие крупные союзники Австралия и Новая Зеландия все же находятся слишком далеко чтобы наладить бесперебойные поставки и обеспечить всем необходимым пятую экономику мира.
На данный момент Япония, пожалуй, остается одной из наиболее пострадавших «западных» стран из-за боевых действий на Украине и выхода из текущего положения не видно, по крайней мере пока процентные ставки остаются низкими, санкции против России остаются в силе, а экономика не восстановилась от пандемии COVID-19.