Являются ли тарифы в США структурным препятствием для маржи lululemon?

lululemon athletica inc. LULU сталкивается с тарифами в США, что является структурным препятствием для его маржи, хотя влияние можно частично управлять с помощью стратегий и контроля затрат. Тарифы стали значительным давлением на затраты компании. Ожидается, что такие затраты будут сохраняться, что делает их структурным элементом в основе затрат компании. В результате они добавляют дополнительные расходы и оказывают давление на валовую маржу и общую прибыльность.

В результате финансового отчета за четвертый квартал 2025 года, хотя доходы и прибыль на акцию (EPS) превысили консенсус-прогноз Zacks, чистая прибыль снизилась по сравнению с предыдущим годом, что отражает давление на маржу из-за повышенных уценок, затрат, связанных с тарифами, и увеличенных общих и административных расходов.

Валовая прибыль снизилась на 8% по сравнению с предыдущим годом, в то время как валовая маржа сократилась на 550 базисных пунктов (bps) в том же квартале, что в основном связано с снижением продуктовой маржи на 560 bps, вызванным увеличением уценок и воздействием тарифов. Тарифы оказали валовое негативное воздействие в 520 bps за квартал, частично компенсированное 110 bps от инициатив по повышению эффективности предприятия. Примечательно, что уценки увеличились на 130 bps, а снижение фиксированных затрат оказало давление на 30 bps.

В 2025 финансовом году компания понесла валовые тарифные расходы в размере 275 миллионов долларов. С помощью целевых стратегий смягчения, включая корректировки в закупках и повышение эффективности затрат, компания компенсировала 62 миллиона долларов из этого бремени, превысив первоначальные ожидания. Ожидается, что тарифное давление будет усиливаться, и валовые расходы, как ожидается, достигнут 380 миллионов долларов в 2026 финансовом году. Для противодействия этому компания планирует использовать свои инициативы по повышению эффективности на уровне всего предприятия, которые, как ожидается, принесут 160 миллионов долларов в виде компенсаций в рамках валовой маржи, помогая смягчить общий эффект.

Компания работает над смягчением влияния. Такие усилия, как улучшение продаж по полной цене, снижение уценок, оптимизация запасов и диверсификация цепочки поставок, помогают частично компенсировать тарифное бремя. Хотя тарифные затраты полностью избежать невозможно, эффективное выполнение и стратегические корректировки могут помочь частично сдержать их влияние.

Конкуренция LULU

NIKE, Inc. NKE испытывает затраты, связанные с тарифами, которые оказывают давление на ее краткосрочную прибыльность. В третьем квартале 2026 финансового года NIKE сообщила о сокращении валовой маржи на 130 bps, что в основном отражает влияние в 300 bps от повышения тарифов в Северной Америке. Региональные тенденции еще больше подчеркивают давление, так как валовая маржа Северной Америки снизилась на 360 bps, несмотря на почти 650 bps тарифных препятствий. NKE ожидает, что валовая маржа в четвертом квартале снизится на 25-75 bps, включая примерно 250 bps воздействия тарифов. Руководство ожидает, что тарифное давление останется значительным в первом квартале 2027 финансового года, при этом ожидается расширение маржи, начиная со второго квартала, когда стратегии смягчения начнут давать результаты, а временные затраты уменьшатся.

adidas AG ADDYY преодолевает риски тарифов, валютную волатильность и продолжающуюся интенсивность промоакций на глобальных рынках. ADDYY активно расширяет свое глобальное присутствие, вводя локально актуальные продуктовые линии и укрепляя свою брендовую стоимость через стратегические сотрудничества и целевые маркетинговые кампании. adidas диверсифицирует свою цепочку поставок и внедряет стратегии снижения рисков. Ожидается, что по мере улучшения эффективности цепочки поставок и стабилизации тарифного воздействия эти усилия приведут к повышению маржи adidas.

Ценовая производительность, оценка и прогнозы LULU

Акции lululemon потеряли 10,1% за последние шесть месяцев по сравнению с падением отрасли на 7,1%.

С точки зрения оценки, LULU торгуется по прогнозируемому коэффициенту цена/прибыль 12,45X по сравнению со средним показателем по отрасли 17,16X.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли LULU за 2026 финансовый год подразумевает снижение на 6,9% по сравнению с прошлым годом, в то время как за 2027 финансовый год ожидается рост на 8,9%. Прогноз EPS компании за 2026 и 2027 финансовые годы снизился за последние 30 дней.

Акции lululemon в настоящее время имеют рейтинг Zacks #3 (Держать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Радикальная новая технология может предоставить инвесторам большие прибыли.

Квантовые вычисления - это следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем ИИ.

Хотя некоторые считали, что технологии потребуются годы, они уже присутствуют и развиваются быстро. Крупные гипермасштабные компании, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle и даже Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, стремятся интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.

Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно отобранных акций, которые готовы доминировать на рынке квантовых вычислений в своем отчете «За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности».

Кевин был одним из первых экспертов, которые признали огромный потенциал NVIDIA в 2016 году. Теперь он обратил внимание на то, что может стать «следующей большой вещью» в превосходстве квантовых вычислений. Сегодня у вас есть редкая возможность разместить свой портфель на переднем крае этой возможности.

См. Топ акций в области квантовых технологий сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать отчет «7 лучших акций на следующие 30 дней». Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет

adidas AG (ADDYY): Бесплатный отчет об анализе акций

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод