Являются ли ETF с покрытием Call хорошей инвестицией?
Вокруг ETF covered call возникла целая инвестиционная подотрасль. В последние годы их популярность резко возросла, а активы под управлением выросли с примерно 18 миллиардов долларов в начале 2022 года до примерно 80 миллиардов долларов по состоянию на июль, согласно данным Morningstar.
Приток средств в эти ETF был обусловлен перспективой роста цен на акции в сочетании с доходами по облигациям и низкой волатильностью. В популярном ETF JPMorgan с премиальным доходом от акций (JEPI), крупнейшем активно управляемом ETF в США, говорится, что цель фонда - обеспечить “значительную часть доходности, связанной с индексом S&P 500, с меньшей волатильностью”, согласно его маркетинговым материалам.
Существуют даже целые инвестиционные информационные бюллетени, посвященные этой теме. Сам этот факт заставляет меня задуматься, являются ли они хорошим местом для вложения средств среднестатистическим инвестором. Однако сначала давайте рассмотрим основы covered calls и ETF covered call.
Covered Calls
Все начинается просто - при сделке "покрытый колл" вы покупаете (продаете) опцион на базовую акцию, которой владеете. Когда вы продаете опцион, вы получаете премию от покупателя опциона, но рискуете быть вынужденным продать свои акции.
Когда наступает дата истечения срока действия, могут произойти две вещи:
Если цена акции ниже цены исполнения, срок действия опциона истекает без денег, и у вас, как у автора опциона, больше нет никаких обязательств по продаже акции, и вы можете получить наличные деньги от премии за опцион, которую вы продали.
Но если цена акции выше цены исполнения, срок действия опциона истекает в денежном выражении, и покупатель забирает ваши акции.
По сути, эта стратегия ограничивает ваши потенциальные выгоды от владения акциями. Но она обеспечивает гарантированный доход в виде премии за опцион. Кроме того, вы по-прежнему рискуете потерять свои акции.
Тем не менее, идея получения дополнительного дохода очень привлекательна, и поэтому многие инвесторы обращаются к ETF, использующим эту стратегию.
ETF с покрытием Call
ETF с покрытием "до востребования" - это биржевой фонд (ETF), который владеет акциями, а также реализует опционы "до востребования" на эти акции. Другие названия, применяемые к этому типу ETF, включают “опционный доход” и “премиальный доход”.
Как и традиционные ETF, эти фонды предоставляют доступ к фондовому рынку с помощью индекса, такого как индекс S&P 500 ($SPX). Их отличие заключается в том, что они также включают (продают) опционы "колл" в свои базовые портфели. Срок действия большинства опционов на запись истекает ежемесячно, но есть несколько опционов на запись, срок действия которых истекает каждый день.
Выплата по ETF covered call составляет ro
Источник nasdaq.com, автоматический перевод