Являются ли дивиденды AT&T, приносящие 5% прибыли, наконец-то возможностью получения пассивного дохода?
Акции AT&T (NYSE: T) в последние годы приносили неутешительные дивиденды. Телекоммуникационный гигант сократил свои выплаты почти на 50% в 2022 году, когда объявил о планах по выделению своего медиа-подразделения и созданию Warner Bros. Открытие. Компания решила сохранить дополнительные денежные средства для реинвестирования в свой бизнес и сокращения долга. В течение нескольких лет после этого сокращения ей было трудно сократить долю заемных средств на балансе, что вызвало опасения, что компании, возможно, придется снова сократить размер дивидендов.
Тем не менее, в связи с тем, что в прошлом году долговая нагрузка, наконец, снизилась, и появились четкие перспективы дальнейшего сокращения доли заемных средств в будущем, дивиденды AT&T, приносящие доход в размере 5%, имеют под собой гораздо более прочную основу. Рассмотрим, является ли это привлекательным вариантом для тех, кто ищет пассивный доход.
Быстро снижающийся, но ожидающий ускорения рост
AT&T завершила второй квартал с чистым долгом в размере 126,9 млрд долларов, что увеличило коэффициент левереджа компании почти в 2,9 раза. Это было улучшение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда чистый долг компании составлял 132 миллиарда долларов, а коэффициент левереджа составлял 3,1. Компания генерирует растущий избыточный свободный денежный поток после капитальных вложений и выплаты дивидендов, которые она направляет на погашение долга, в размере 1,9 миллиарда долларов за счет сокращения долга во втором квартале и 5,1 миллиарда долларов за прошедший год.
Компания рассчитывает продолжить генерировать избыточные денежные средства, что должно позволить ей достичь коэффициента левереджа в диапазоне 2,5 в первой половине следующего года. В будущем доля заемных средств должна продолжать снижаться, особенно после того, как компания недавно согласилась продать свои оставшиеся 70% акций DirecTV партнеру TPG. Эта сделка, которая должна завершиться во второй половине следующего года, принесет дополнительные 7,6 миллиарда долларов наличными до 2029 года. Компания планирует использовать эти денежные выплаты для дальнейшего укрепления своего баланса.
С улучшением коэффициента заемных средств и дальнейшим ростом в будущем, высокодоходные дивиденды AT&T становятся все более устойчивыми.
По-прежнему отстает от своего конкурента
Несмотря на то, что AT&T не пришлось снова сокращать свои дивиденды с тех пор, как она сократила их после выделения своего медиа-бизнеса, она также не смогла начать увеличивать свои дивиденды. Ситуация может измениться в ближайшие годы, особенно в связи с тем, что компания получает денежные средства от продажи своей доли в DirecTV. Компания могла бы использовать эти денежные средства для дальнейшего сокращения долга, обратного выкупа акций и увеличения дивидендов.
В то же время AT&T в настоящее время предлагает облигации с фиксированным доходом, доходность которых составляет около 5%. Сравните это с конкурентом Verizon (NYSE: VZ), у которого дивиденды выше.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод