Является ли сделка Stratasys с Desktop Metal плохой новостью для инвесторов?
Что-то странное происходит в Stratasys (NASDAQ: SSYS) - и это близится к закипанию.
Примерно три месяца назад ее более мелкий конкурент в области 3D-печати, Nano Dimension (NASDAQ: NNDM), сделал предложение о приобретении примерно 86% акций Stratasys, которыми она еще не владела, по цене 18 долларов за акцию. Две недели спустя совет директоров Stratasys отклонил это предложение, побудив Nano повысить свою ставку - сначала до 19,55 доллара за акцию, затем неделю спустя до 20,05 доллара.
Эти предложения также были отклонены, поэтому Nano подала заявку на недружественное поглощение, представив акционерам Stratasys первоначальное предложение в размере 18 долларов, надеясь, что было продано достаточно акций, чтобы Nano получила контрольный пакет в размере 53%.
Это окончательное решение совета директоров Stratasys побудило его также изменить свою стратегию. 25 мая компания объявила, что вместо того, чтобы продавать себя Nano, полностью или частично, она намерена совершить собственное приобретение.
В рамках сделки с акциями стоимостью 1,8 миллиарда долларов, в ходе которой ее собственные акции были оценены всего в 15,26 доллара, Stratasys предложила приобрести Desktop Metal (NYSE: DM), другого производителя 3D-принтеров. Stratasys отдала бы 0,123 собственных акций за каждую размещенную акцию Desktop Metal, тем самым поглотив своего конкурента.
Другое измерение
Как будто все вышеперечисленное и без того было недостаточно сложным, на прошлой неделе четвертый производитель 3D-принтеров решил вмешаться. Предлагая то, что она назвала "превосходным предложением" по сравнению с любым из уже опубликованных планов, 3D Systems (NYSE: DDD) - примерно такого же размера, как Stratasys, то есть в два раза больше настольных Metal или Nano - предложила Stratasys объединиться с ней, чтобы создать то, что она назвала ведущим продуктом pure-play. Компания по 3D-печати "с непревзойденным масштабом и весьма привлекательным финансовым профилем".
3D Systems отметила, что ее предложение - 7,50 долларов наличными и 1,2507 акций компании за каждую акцию Stratasys - в общей сложности стоило около 19 долларов за акцию, что больше, чем 18 долларов, предложенных при враждебном поглощении Nano, и намного больше, чем 15,26 долларов в предложении Stratasys купить настольный металл..
Предложение 3D, по-видимому, было достаточно выгодным, чем все остальное, что обсуждалось на данный момент, и помогло поднять акции Stratasys на 11%, когда о нем было объявлено в пятницу, а также поднять рейтинг 3D Systems.
Перебираю цифры
Что так взволновало инвесторов во всех предложениях о слияниях и поглощениях, связанных со Stratasys? И должны ли они вообще быть взволнованы?
Что ж, учтите, что, отчитываясь о доходах в мае, Stratasys заявила, что в 2026 году объем продаж достигнет 1 миллиарда долларов, что более чем на 50% больше, чем в предыдущем году.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод