Является ли Redwood Trust с доходностью 8,8% простой покупкой или акций следует избегать?
Первое, что большинство инвесторов, вероятно, заметят в Redwood Trust (NYSE: RWT), - это его огромная дивидендная доходность в размере 8,8%. Для инвесторов, ищущих дивидендные акции, такая высокая доходность так же непреодолима, как пламя для мотылька. В конце концов, однако, если вы потратите время на изучение истории этого инвестиционного фонда недвижимости (REIT), вы, вероятно, проявите осторожность и поищете в другом месте. Вот почему.
Простые REIT и сложные
Дивидендная доходность REIT stalwart Realty Income (NYSE: O) составляет 5,5%, что довольно привлекательно. Средняя доходность REIT составляет около 4,9%, если использовать ETF Vanguard Real Estate в качестве прокси, а доходность индекса S&P 500 составляет примерно 1,5%. Доходность Realty Income также находится на самом высоком уровне за последнее десятилетие, намекая на то, что акции поступили в продажу прямо сейчас.
Но настоящая причина, по которой акции Realty Income нравятся, заключается в том, насколько они скучны. REIT в основном покупает физическую недвижимость и сдает ее в аренду, что является именно тем, что вы бы сделали, если бы владели арендуемой недвижимостью. Это простой для понимания бизнес, и модель уже 29 лет подряд обеспечивает ежегодное увеличение дивидендов. Это история, которую инвесторы в дивиденды могли бы легко забыть.
Но как насчет гораздо более высокой дивидендной доходности, которую предлагает Redwood Trust? В абсолютном выражении это примерно на 3,3 процентных пункта больше, что соответствует увеличению дохода, который вы могли бы получить, на 60%. Это трудно игнорировать.
Проблема в том, что Redwood Trust не так прост для понимания, как доход от недвижимости. Redwood Trust - это ипотечный REIT. Он выдает ипотечные кредиты на отдельные дома и квартиры, владеет портфелем ипотечных кредитов и объединяет ипотечные кредиты в инвестиции, подобные облигациям, которые он продает другим. Это не то, что большинство людей могли бы сделать самостоятельно. Потребуется немало усилий, чтобы полностью понять три основных бизнес-сегмента компании и еще больше - чтобы следить за ними с течением времени.
Доказательством являются дивиденды
Однако для получения высокой доходности некоторые инвесторы с доходом, возможно, захотят приложить дополнительные усилия. Вот в чем проблема: Redwood - это скорее инвестиции с общей доходностью, чем акции с дивидендами. Если вернуться к началу века, акции упали примерно на 40%. Но общая доходность, которая предполагает реинвестирование дивидендов, выросла на 430%. Высокая доходность здесь является ключевой частью уравнения.
По сути, большие дивиденды позволяют приобретать больше акций при низкой цене акций. Для инвесторов, которые думают об общей доходности и распределении активов Redwood Trust
Источник nasdaq.com, автоматический перевод