Является ли программа выкупа акций Western Digital на сумму 4 миллиарда долларов умным шагом или риском?

Western Digital Corporation WDC расширила свою программу обратного выкупа акций на дополнительные $4 миллиарда, что поддерживается сильным бизнес-импульсом и генерацией наличности. Компания уже имеет действующую программу возврата капитала и $484 миллиона, оставшихся в рамках существующего плана обратного выкупа. Вопрос для инвесторов заключается в том, является ли этот агрессивный выкуп дисциплинированным распределением капитала или рискованной ставкой в циклической отрасли.

В настоящее время WDC демонстрирует высокие результаты, чему способствует бум в цикле хранения данных, основанном на ИИ. За второй финансовый квартал Western Digital сгенерировала $3.02 миллиарда доходов, что на 7% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 25% больше по сравнению с прошлым годом, что в основном обусловлено высоким спросом со стороны центров обработки данных и увеличением использования жестких дисков большой емкости. Прибыль по не-GAAP составила $2.13 на акцию, что превысило консенсус-прогноз Zacks в $1.95 и увеличилось на 78% по сравнению с прошлым годом.

Валовая маржа увеличилась до 46.1%, что на 770 базисных пунктов больше, чем годом ранее, благодаря благоприятной смене структуры на диски большой емкости и контролю затрат. Операционная прибыль по не-GAAP составила $1.02 миллиарда, что на 72% больше по сравнению с прошлым годом, с ростом маржи более чем на 930 бп до 33.8%.

По мере ускорения внедрения ИИ и облачных технологий спрос на более плотное хранение данных продолжает расти. Western Digital удовлетворяет этот спрос через тесное сотрудничество с гипермасштабными клиентами, предлагая надежные, высокоемкие диски в большом объеме с высокой производительностью и общими затратами на владение. Компания добивается повышения плотности записи, ускоряет свои дорожные карты HAMR и ePMR и способствует внедрению жестких дисков большой емкости и UltraSMR.

В течение квартала она отгрузила более 3.5 миллионов последних поколений ePMR-дисков, поддерживающих емкость до 26TB CMR и 32TB UltraSMR, что подтверждает высокий уровень принятия со стороны клиентов. Всего было отгружено 215 эксабайтов клиентам, что обозначает увеличение на 22% по сравнению с прошлым годом.

Сильные денежные потоки еще больше укрепляют аргументы. Свободный денежный поток за квартал составил $653 миллиона. Это позволило управлению вернуть более 100% своего свободного денежного потока акционерам через комбинацию выкупа акций и дивидендов. WDC выкупила примерно 3.8 миллиона акций на сумму $615 миллионов и выплатила $48 миллионов в виде дивидендов. С момента запуска программы возврата капитала в четвертом квартале финансового 2025 года компания вернула своим акционерам в общей сложности $1.4 миллиарда через дивиденды и выкупы.

Тем не менее, хранение данных остается циклической отраслью. Цены и спрос могут резко колебаться, и у компании по-прежнему есть $4.7 миллиарда долгосрочного долга (включая текущую часть). В настоящее время рост данных, основанных на ИИ, кажется долгосрочной структурной возможностью, которая может поддерживать как рост верхней строки, так и создание акционерной стоимости, продолжая инвестировать в HAMR и другие технологии.

Хотя выкупы выглядят хорошо продуманными, долгосрочные результаты зависят от способности управления полностью воспользоваться циклом, основанным на ИИ, без того, чтобы увеличенное распределение капитала подорвало инновации и захват рынка.

Стратегия распределения капитала для конкурентов

Seagate Technology Holdings plc STX возобновила выкуп акций после перерыва, что стало заметным изменением в распределении капитала.

За второй финансовый квартал 2026 года Seagate сообщила о $723 миллионах денежного потока от операционной деятельности и $607 миллионах свободного денежного потока. В декабрьском квартале Seagate вернула $154 миллиона своим акционерам через дивиденды и погасила около $500 миллионов обменных старших нот, погашаемых в 2028 году, уменьшая потенциальную размытость и сохраняя гибкость наличности для будущих выкупов акций. Seagate ожидает дальнейшего увеличения свободного денежного потока в марте, что обусловлено высоким спросом, операционной эффективностью и дисциплинированными капитальными расходами, поддерживающими устойчивую долгосрочную генерацию наличности.

Pure Storage PSTG, поставщик систем хранения на базе флеш-памяти, акцентирует внимание на возврате капитала акционерам, поддерживаемом улучшением операционной эффективности и большей видимостью денежного потока. В декабре 2025 года компания объявила о своем "самом крупном выкупе акций" на сумму $400 миллионов, что свидетельствует о растущем доверии к бизнес-импульсу и силе баланса.

В третьем финансовом квартале Pure Storage вернула $53 миллиона своим акционерам, выкупив 0.6 миллиона акций. Последняя авторизация является дополнением к оставшимся $20 миллионам в рамках предыдущего плана обратного выкупа на $250 миллионов. Управление подчеркивает дисциплинированное распределение капитала при инвестировании в инновации. Pure Storage продолжает активно инвестировать, поскольку появляются новые возможности в ИИ, в то время как продукты Evergreen//One и современная виртуализация (Cloud Block Store и Portworx) демонстрируют устойчивый импульс.

В течение последнего месяца акции WDC выросли на 27.1% по сравнению с увеличением на 25% в индустрии компьютерного хранения данных Zacks.

Что касается прогнозируемого соотношения цена/прибыль, акции WDC торгуются по 21.83X, что выше, чем 19.32X в отрасли.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли WDC за финансовый 2026 год был пересмотрен вверх на 17.4% до $8.96 за последние 60 дней.

В настоящее время Western Digital имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 на сегодня здесь.

Акции квантовых вычислений готовы к росту

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, а его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям создания богатства нашего времени.

Сегодня у вас есть возможность расположить свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности" вы откроете для себя малоизвестные акции, которые, по нашему мнению, выиграют в гонке квантовых вычислений и принесут огромные прибыли ранним инвесторам.

Получите отчет бесплатно сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод