Является ли необычная активность Russell 2000 в области опционов сигналом о том, что пришло время покупать небольшие компании?
Что ж, сегодня пятница, и для разнообразия я решил рассмотреть проблему “общей картины”, рассмотрев необычную активность по опционам для Russell 2000 iShares ETF (IWM).
IWM отслеживает динамику индекса Russell 2000, представляющего собой совокупность из 2000 акций с малой капитализацией. Как указано на веб-сайте FTSE Russell, это “настоящие” небольшие компании, а не компании средней капитализации, маскирующиеся под малые капиталы.
Этот индекс является ориентиром для 81% от 1,67 трлн долларов институциональных денег, инвестированных в малые капиталы. Если вас не интересуют небольшие компании, IWM не для вас.
Однако мои первоначальные наблюдения говорят мне, что рынки сигнализируют о том, что пришло время покупать акции с малой капитализацией.
Вот почему.
Примечание: Завтра давайте все вспомним и почтим память мужчин и женщин, которые в настоящее время служат или служили когда-то в наших вооруженных силах. Отличных выходных!
История опционов IWM
Средний объем опционов ETF за 30 дней составляет 1,75 миллиона. Когда я пишу это в пятницу утром, текущее соотношение объема сделок пут/колл (P/C Vol) составляет 2,14, в то время как соотношение открытых позиций пут/колл (P/C OI) равно 1,56. Ранее этим утром соотношение объема сделок пут/колл было значительно выше 4,0, когда я размышлял над сюжетом.
По крайней мере, в пятницу рынки, похоже, настроены медвежьим образом в отношении небольших компаний и IWM. Справедливо. Однако, если вы посмотрите на тенденцию соотношения P/C OI примерно с 23 октября, то увидите, что сегодня оно неуклонно падает с 2,02 до 1,56.
Таким образом, хотя открытых опционов "пут" остается больше, чем "коллов", разница снижается. Возвращаясь к 24 месяцам до октября 2021 года, единственный раз, когда коэффициент был ниже, был 20 декабря 2021 года, когда он составлял 1,53. Его самый высокий показатель за последние два года составил 3,32 22 августа 2022 года.
Когда в 2021 году соотношение P/C OI достигло 1,53, потребовалось два месяца (43 торговых дня), чтобы подняться с 1,97 до 1,53. В этом последнем примере на это ушло всего 14 торговых дней, или треть времени.
Я далек от мастера выбора, но я умею читать тренды, и этот просто кричит о том, что пора покупать маленькие шапочки.
Другие соотношения P/C OI
Прежде чем полностью принять мою теорию о маленьких колпачках, я должен изучить историю средних и больших колпачков за последние 24 месяца. Это многое расскажет мне о том, что происходит на рынках.
Я буду использовать SPDR S&P MidCap 400 ETF Trust (MDY) в качестве прокси для midcaps. Он отслеживает индекс S&P MidCap 400. Как указывает S&P Dow Jones Indexes, рыночная капитализация индекса акций равна общей рыночной капитализации Канады. На его долю приходится примерно 5% фондового рынка США.
Когда я пишу это, соотношение объема MDY P/C составляет 1,29, а P/C OI - 0,59,
Источник nasdaq.com, автоматический перевод