Является ли Iovance Biotherapeutics миллионером?
Акции биотехнологических компаний, таких как Iovance Biotherapeutics (NASDAQ: IOVA), часто выглядят привлекательно, потому что они могут значительно вырасти за относительно короткие периоды времени. Кроме того, в долгосрочной перспективе успешные биотехнологические компании имеют возможность развиваться, становясь все крупнее и крупномасштабнее, иногда в конечном итоге присоединяясь к крупным фармацевтическим компаниям. И если терпеливый инвестор сможет начать с нуля, то, возможно, даже небольшие инвестиции можно будет превратить в миллионы.
Есть ли такая возможность у Iovance? Давайте в общих чертах представим, каким образом это должно произойти.
Вот что должно произойти
Учитывая, что рыночная капитализация Iovance составляет около 2,4 миллиардов долларов, путь к превращению инвесторов в миллионеров для Iovance в лучшем случае очень длинный. Давайте сформулируем несколько предположений о том, насколько ему необходимо вырасти, а затем проверим, реалистичны ли эти предположения.
Во-первых, давайте предположим, что для многих инвесторов вложение капитала в эти акции на сумму около 25 000 долларов - это максимум, что было бы возможно. При определенном усреднении затрат в долларах вполне реально создать позицию такого размера в течение нескольких лет и при этом иметь достаточно денег для инвестирования в другие вещи, не говоря уже об оплате расходов. Тем не менее, для того чтобы инвестиции такого размера достигли суммы в 1 миллион долларов, они должны были бы вырасти на 4000%, что произошло бы, если бы рыночная капитализация Iovance достигла 86,1 миллиарда долларов.
На первый взгляд, это требование к рыночной капитализации не является невыполнимым для биофармацевтической компании, поскольку многие из них сегодня еще крупнее. Однако это означало бы, что Iovance стала бы крупным игроком среди крупных фармацевтических компаний, почти таким же крупным, как Gilead Sciences сегодня. Если мы предположим, что показатели оценки компании будут близки к показателям Gilead - в первом квартале соотношение цены и прибыли за последние 12 месяцев (TTM) составило 16,2, а отношение цены к продажам (P/S), кратное 3,1, - мы получиму меня будут рекомендации по доходам, которые будут необходимы.
Что касается Gilead, то за 2023 год она отчиталась о выручке в размере 27,1 миллиарда долларов и чистой прибыли в размере 5,6 миллиарда долларов. Поскольку Iovance только сейчас запускает свой первый препарат, объем продаж TTM составил всего 1,9 миллиона долларов, и компания пока не приносит прибыли, поэтому у нее нет ни чистой прибыли, ни P/E.
Таким образом, вероятность того, что Iovance сможет вырасти настолько, что в ближайшем будущем сделает своих инвесторов миллионерами, близка к нулю, даже если ее доходы и прибыль будут расти удивительно быстро.
Уменьшение масштаба не сильно поможет
Но как насчет долгосрочной перспективы, скажем, через 20 лет? Прямо сейчас биотехнология проводит семь клинических испытаний третьей фазы, которые включают
Источник nasdaq.com, автоматический перевод