Является Ли Energy Transfer По-Прежнему Выгодной Покупкой После Почти 20%-Ного Роста?
Акции Energy Transfer (NYSE: ET) выросли почти на 20% в этом году. Добавьте к этому высокодоходную дистрибуцию master limited partnership (MLP), и общая прибыль достигнет 25%. Это превысило общую доходность S&P 500 более чем на 20%.
Несмотря на то, что MLP, возможно, не так дешевы, как в начале года, у них все еще должно быть достаточно топлива для увеличения стоимости акций в будущем. Вот почему после роста цен он по-прежнему выглядит привлекательной покупкой, особенно для тех, кто хочет получать прибыльный и растущий поток пассивного дохода.
Что привело к резкому росту продаж Energy Transfer?
Год для Energy Transfer выдался удачным. Скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов и износа (EBITDA) выросла на 20% во втором квартале и составила почти 3,8 миллиарда долларов. В то же время, распределяемый денежный поток вырос на 32% и превысил 2 миллиарда долларов.
Устойчивому росту компании способствовали несколько факторов. Крупнейшим катализатором стали приобретения. В мае прошлого года Energy Transfer завершила сделку по приобретению Lotus Midstream за 1,5 миллиарда долларов, а в ноябре - слияние с другими компаниями MLP Crestwood Equity Partners за 7,1 миллиарда долларов. Благодаря этим выгодным сделкам во втором квартале были достигнуты рекордные объемы продаж по нескольким категориям товаров. MLP также выиграла от благоприятных рыночных условий и недавно завершенных проектов органического расширения.
Растущий денежный поток Energy Transfer позволил ей увеличить объем дистрибуции. За последний год выплаты компании выросли более чем на 3%.
В то же время растущая прибыль и избыточный свободный денежный поток укрепили ее финансовое положение. Коэффициент левереджа Energy Transfer в настоящее время находится в нижней половине целевого диапазона в 4,0-4,5 раза.
Такой высокий финансовый уровень позволил компании продолжать расширяться. Недавно компания завершила сделку по приобретению WTG Midstream стоимостью 3,1 миллиарда долларов. Компания также создала расширяющееся совместное предприятие с дочерней компанией MLP Sunoco LP для объединения их активов в области сырой нефти и добываемой воды в Пермском бассейне. В результате MLP планирует увеличить скорректированную EBITDA более чем на 12% к середине текущего года и превысить 15 миллиардов долларов.
У нас достаточно топлива для дальнейшего роста стоимости
Несмотря на растущую цену за единицу продукции, Energy Transfer по-прежнему торгуется на минимальном уровне по сравнению со своими конкурентами в сегменте среднего бизнеса.
Это соответствует данным EBITDA от YCharts.
Это еще дешевле, если учитывать соотношение прогнозной стоимости предприятия (EV) к EBITDA (менее чем в 8,0 раз по сравнению с 9,5-12-кратными показателями аналогичной группы). Именно благодаря такой низкой оценке у компании такая высокая доходность от дистрибуции (почти 8%).
Источник nasdaq.com, автоматический перевод