Является ли CoreWeave следующей обязательной акцией в области искусственного интеллекта после Nvidia?

Ключевые моменты

Продажи CoreWeave стремительно растут на фоне продолжающегося бума ИИ.

Но компания берет на себя много долгов и несет большие убытки, открывая новые центры обработки данных.

Ее акции выглядят разумно оцененными, но я бы пока не назвал их "следующими Nvidia".

Акции Nvidia (NASDAQ: NVDA) взлетели на 25,430% за последние 10 лет, превратив производителя чипов в самую ценную компанию в мире с рыночной капитализацией $4.62 триллиона. Большая часть этого роста была вызвана взрывным развитием рынка искусственного интеллекта (ИИ).

Nvidia является крупнейшим производителем дискретных графических процессоров (GPU) в мире. Когда-то она продавала большинство этих чипов на рынке ПК для игр, чтобы обрабатывать графику в высококачественных играх, но затем выпустила еще более мощные GPU для центров обработки данных, чтобы обрабатывать сложные задачи машинного обучения и ИИ.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor. Посмотреть акции »

Сегодня большинство ведущих технологических компаний мира используют GPU Nvidia для поддержки своих последних приложений ИИ. Nvidia теперь генерирует большую часть своего дохода от этих чипов для центров обработки данных и, вероятно, продолжит продавать лучшие инструменты для этой золотой лихорадки ИИ в обозримом будущем.

С 2025 финансового года (который завершился в январе) до 2028 финансового года аналитики ожидают, что доходы и прибыль на акцию (EPS) Nvidia будут расти с составным годовым темпом роста (CAGR) 40%, поскольку продолжается секулярный бум ИИ. Акции могут не казаться дешевыми при 31-кратном коэффициенте к прибыли следующего года, но они, вероятно, останутся акциями ИИ, которые нужно иметь в портфеле, в обозримом будущем.

Тем не менее, Nvidia не единственная горячая акция на расширяющемся рынке ИИ. Еще одной многообещающей акцией в сфере ИИ, которая привлекает много внимания, является CoreWeave (NASDAQ: CRWV), поставщик инфраструктурных услуг ИИ, в котором Nvidia также владеет 7% акций. Давайте подробнее рассмотрим CoreWeave и выясним, может ли она стать следующей "обязательной к покупке" акцией ИИ после Nvidia.

Что делает CoreWeave?

CoreWeave когда-то была компанией по добыче криптовалют, которая использовала GPU Nvidia для майнинга Ethereum. Но когда рынок криптовалют обрушился в 2018 году, она отказалась от этой нестабильной бизнес-модели и перепрофилировала свои GPU для удаленной обработки задач ИИ.

В 2022 году она значительно расширила этот бизнес, потратив около $100 миллионов на высококлассные GPU H100 от Nvidia для центров обработки данных. Эти новые GPU использовались в качестве залога для получения дополнительного финансирования на покупку большего количества GPU и строительство новых центров обработки данных. На конец 2022 года CoreWeave работала только с тремя центрами обработки данных. Сегодня эта сеть расширилась до 33 центров в США и Европе. Компания утверждает, что ее специализированные облачные GPU могут обрабатывать задачи ИИ примерно на 35 раз быстрее и на 80% дешевле, чем более диверсифицированные облачные платформы, такие как Amazon Web Services (AWS) и Microsoft Azure.

Каковы положительные прогнозы для CoreWeave?

По мере того как крупные технологические компании внедряют больше приложений ИИ, им потребуется модернизировать свои центры обработки данных более мощными GPU. Но строительство новых центров обработки данных и покупка большего количества GPU обходится дорого, поэтому может быть более практично и экономично удаленно получать доступ к облачным GPU CoreWeave.

В 2024 году доходы CoreWeave взлетели на 738% до $1.92 миллиарда, в то время как скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) увеличилась на 1,073% до $1.22 миллиарда. С 2024 по 2027 год аналитики ожидают, что ее доходы будут расти с CAGR 114% до $18.7 миллиарда, в то время как скорректированная EBITDA увеличится с CAGR 124% до $13.7 миллиарда.

Этот поразительный рост должен быть обусловлен ее крупными сделками с Microsoft, OpenAI и другими гигантами программного обеспечения ИИ; ее продолжающимися обновлениями GPU; и открытием новых центров обработки данных. Общий объем отложенных доходов на конец сентября превысил $55 миллиардов, что указывает на то, что спрос на ее облачные инфраструктурные услуги ИИ все еще велик.

С корпоративной стоимостью $63.7 миллиарда CoreWeave по-прежнему выглядит разумно оцененной при 6-кратном коэффициенте к продажам следующего года и 9-кратном коэффициенте к скорректированной EBITDA. Следовательно, у нее может быть гораздо больший потенциал роста, чем у более переоцененных акций ИИ на рынке.

Каковы негативные прогнозы для CoreWeave?

Критики укажут на то, что CoreWeave выпускает больше акций и берет на себя новые долги для финансирования своего агрессивного расширения. Количество находящихся в обращении акций увеличилось примерно на 7% с момента ее IPO в марте, и на конец третьего квартала 2025 года у компании был высокий коэффициент долга к капиталу 7.5.

CoreWeave недавно пыталась приобрести Core Scientific (NASDAQ: CORZ) за $9 миллиардов, чтобы расширить свои мощности центров обработки данных, но это предложение было отклонено в прошлом месяце. Ее готовность выпустить такое количество акций для финансирования своего расширения может рассматриваться как тревожный сигнал. Она также генерирует около 70% своих доходов от Microsoft, поэтому ее будущий рост может сильно зависеть от будущих сделок с этим технологическим гигантом.

Скорректированная EBITDA CoreWeave положительная, но этот показатель исключает расходы на амортизацию ее оборудования и амортизацию растущего долга. Если учесть эти большие расходы, ожидается, что компания останется убыточной в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP) как минимум до 2027 года. Эта размытость, высокий долг, убытки и концентрация клиентов могут сделать инвестиции в компанию рискованными.

Это еще не следующая Nvidia

CoreWeave может иметь светлое будущее, но я бы не стал называть ее следующей Nvidia. Она установила преимущество первопроходца на рынке облачной инфраструктуры ИИ, но ее барьер не так широк, как у Nvidia, и она не доказала, что ее бизнес-модель устойчива. Это интересная спекулятивная инвестиция, но это не очевидная ставка на бум ИИ.

Стоит ли инвестировать $1,000 в CoreWeave прямо сейчас?

Перед тем как купить акции CoreWeave, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас… и CoreWeave не была в их числе. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года… если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего совета, у вас было бы $599,784!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года… если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего совета, у вас было бы $1,165,716!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 1,035% — это впечатляющий результат по сравнению с 191% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный при присоединении к Stock Advisor.

*Возврат Stock Advisor на 10 ноября 2025 года

Лео Сун имеет позиции в Amazon. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Amazon, Ethereum, Microsoft и Nvidia. Motley Fool рекомендует следующие опционы: длинные колл-опционы на Microsoft с истечением в январе 2026 года по цене $395 и короткие колл-опционы на Microsoft с истечением в январе 2026 года по цене $405. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод