Является ли Baytex лучшей акцией для покупки масла прямо сейчас?
Акции нефтедобывающей компании Baytex (NYSE: BTE) в течение прошлого года в основном колебались в ограниченном диапазоне. Тем не менее, эти акции могут стать одним из лучших игроков на высоких ценах на нефть в мире.
Давайте рассмотрим, почему нефтяным "быкам" стоит задуматься о покупке акций прямо сейчас.
Приобретение, способное преобразовать ситуацию
Компания Baytex работает как в США, так и в Канаде, добывая как легкую, так и тяжелую нефть, а также попутный природный газ и сжиженный природный газ (ШФЛУ). Около 84% ее продукции приходится на жидкие нефтепродукты.
Компания в основном работала в Канаде до прошлого года, когда она приобрела компанию Ranger Oil, которая работала в Игл-Форде в Техасе. В то время у Baytex была небольшая неиспользуемая позиция в Игл-Форде, поэтому она была знакома с бассейном. Компания заплатила Ranger 2,2 миллиарда долларов наличными и акциями в рамках сделки, которая преобразила компанию: теперь более 60% продукции Baytex производится на заводе Eagle Ford.
Eagle Ford также станет крупнейшим фактором роста для Baytex, поскольку более 60% ее капитальных затрат будет направлено на развитие бассейна. Компания планирует стабильно увеличивать общий объем производства на 1-4% в год до 2028 года.
Большим преимуществом Eagle Ford перед другими активами Baytex является то, что он имеет премиальные цены на побережье Мексиканского залива в США. Канадская нефть часто продается со скидкой к эталону WTI, который обычно котируется в США. После приобретения Ranger более 40% ликвидной продукции компании в четвертом квартале было продано по цене, эквивалентной цене WTI.
Возможность сокращения доли заемных средств
Чтобы приобрести Ranger, Baytex взяла на себя дополнительные долговые обязательства и завершила 2023 год с чистым долгом в 2,5 миллиарда канадских долларов (1,9 миллиарда долларов США). Несмотря на то, что леверидж компании на конец года (чистый долг/скорректированная EBITDA) составил всего 1,1 раза, цена на нефть может оказать существенное влияние на показатель левериджа, поскольку при более низких ценах на нефть компания генерировала бы гораздо меньшую EBITDA. Таким образом, в ближайшие годы компания планирует сократить свой долг до 1,5 миллиардов долларов (1,1 миллиарда долларов).
По прогнозам Baytex, в 2024 году свободный денежный поток составит около 530 миллионов долларов (388 миллионов долларов). Компания заявила, что планирует потратить половину этой суммы на сокращение долга, а другую половину - на выкуп акций и дивиденды.
Важно отметить, что эти прогнозы были основаны на цене WTI в 73 доллара за баррель. Сегодня WTI стоит около 85 долларов. Компания отметила, что изменение цены на нефть марки WTI на 5 долларов добавит около 215 миллионов долларов (157 миллионов долларов) к ее годовому денежному потоку. Кроме того, компания использовала разницу в цене на тяжелую нефть (разница в цене между канадской нефтью и WTI) в размере 16 долларов, в то время как t
Источник nasdaq.com, автоматический перевод