Является ли акция GTX привлекательной для покупки, так как Garrett расширяется за пределы турбонаддува?

Garrett Motion GTX восстановила свою динамику как лидер в области турбонагнетателей с растущими возможностями в области электрической компрессии и смежных промышленных направлениях. При том, что руководство прогнозирует рост продаж и увеличение маржи в 2026 году, успех будет зависеть от исполнения, генерации наличности и того, что инвесторы уже готовы заплатить за этот путь.

Факторы, способствующие GTX

Garrett продолжает укреплять свои позиции на мировом рынке турбонагнетателей, поддерживаемая сильным портфелем технологий и стабильной историей побед в тендерах на новые программы. GTX сохраняет уровень выигрыша турбонагнетателей выше 50% в последние годы, а продолжающиеся победы в проектировании в области бензиновых турбонагнетателей с переменной геометрией и гибридных платформ готовы поддержать рост через запуски и наращивание объемов.

Garrett продвигает портфель технологий с нулевыми выбросами. Руководство нацелено на получение около 1 миллиарда долларов выручки от технологий с нулевыми выбросами к 2030 году, поддерживаемое несколькими факторами роста в области мобильности и промышленных приложений.

Прогресс в смежных областях является еще одним рычагом. Компания диверсифицируется в рынки промышленного охлаждения и генерации электроэнергии. Недавние победы включают награду в Китае за безмасляный центробежный компрессор для систем HVAC электрических автобусов и грузовиков, производство которого ожидается в 2027 году, а также программу Weichai Power, которая знаменует собой первое коммерческое развертывание самой крупной платформы MEG турбонагнетателя GTX в морских и энергетических приложениях. Стратегическое сотрудничество компании с Trane Technologies по интеграции компрессоров следующего поколения без масла в коммерческие системы HVAC дополнительно поддерживает масштабирование ее платформы промышленного охлаждения.

Руководство ожидает, что промышленное охлаждение составит более 5% выручки к концу десятилетия, в то время как промышленные генераторы, уже превысившие 100 миллионов долларов в продажах, ожидают значительного роста в 2026 году благодаря новым бизнес-победам и спросу на модернизацию.

Прогноз GTX на 2026 год и путь к повышению EBIT-маржи

На 2026 год руководство прогнозирует чистые продажи в диапазоне 3.6-3.8 миллиарда долларов, чистую прибыль GAAP в размере 295–335 миллионов долларов, скорректированный EBIT в диапазоне 520-570 миллионов долларов и скорректированную EBITDA в диапазоне 647-697 миллионов долларов.

Среднее значение скорректированного EBIT подразумевает скорректированную EBIT-маржу около 14.7%, что примерно на 50 базисных пунктов выше уровня 2025 года. Ожидается, что улучшение будет в основном обусловлено объемом и продолжающимися инициативами по повышению производительности. В то же время руководство отметило давление со стороны цен, инфляции и смены ассортимента как частичные факторы, влияющие на путь маржи.

Свободный денежный поток Garrett и обязательство о возврате 75%

История возврата капитала GTX основывается на устойчивом свободном денежном потоке. Руководство прогнозирует скорректированный свободный денежный поток в 2026 году в диапазоне 355-455 миллионов долларов, что в целом соответствует 403 миллионам долларов, полученным в 2025 году.

Руководство остается приверженным возврату около 75% скорректированного свободного денежного потока акционерам через дивиденды и выкуп акций. GTX выкупила акции на сумму 72 миллиона долларов в четвертом квартале и также увеличила квартальные дивиденды. За весь год компания выкупила акции на сумму 208 миллионов долларов и утвердила новую программу выкупа на сумму 250 миллионов долларов на 2026 год.

Риски, которые могут ограничить потенциал GTX

Ключевые риски связаны с спросом, ценами и исполнением. Руководство ожидает, что мировое производство легковых автомобилей сократится примерно на 1-3% в 2026 году, что может оказать давление на спрос на турбонагнетатели, даже если GTX продолжит выигрывать программы.

Маржи также могут оказаться под давлением, если неблагоприятные цены, инфляция или смена ассортимента превысят приросты производительности. Слабость в послепродажном обслуживании также вызывает беспокойство, поскольку этот бизнес обычно приносит привлекательные маржи и конвертацию наличности, но руководство не заложило значительное восстановление в прогноз на 2026 год.

Наконец, новые платформы роста несут в себе риски времени и исполнения. Ожидается, что развертывание промышленного охлаждения начнется с ограниченных программ в 2026 году, с более широким наращиванием производства в 2027 году и позже, оставляя краткосрочные результаты более зависимыми от основного бизнеса.

Проверка оценки и прогнозы

Garrett торгуется по 9.98x прогнозируемому EPS за 12 месяцев, ниже более широкого среднего по отрасли и немного ниже, чем у BorgWarner Inc. BWA по 10.04x, в то время как Magna International Inc. MGA торгуется ниже по 8.27x.

Консенсус-прогноз Zacks для EPS Garrett на 2026 и 2027 годы подразумевает рост на 16% в год. Посмотрите, как были пересмотрены прогнозы EPS за последние 60 дней.

Подводя итог

Основной бизнес турбонагнетателей Garrett остается сильным, поддерживаемым стабильными победами в тендерах, улучшающимися маржами и здоровым свободным денежным потоком, который поддерживает возврат акционерам. Компания также создает возможности через электрическую компрессию и смежные промышленные направления, хотя этим бизнесам потребуется время для значительного масштабирования. В краткосрочной перспективе результаты остаются зависимыми от основного турбобизнеса, и более мягкий прогноз по мировому производству легковых автомобилей может ограничить потенциальный рост. Таким образом, мы сохраняем нейтральную позицию по акциям вместо того, чтобы становиться бычьими на текущих уровнях.

Garrett Motion в настоящее время имеет рейтинг Zacks #3 (Держать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Руководитель исследований называет "единственный лучший выбор для удвоения"

Из тысяч акций 5 экспертов Zacks выбрали свои любимые, которые могут вырасти на +100% или более в ближайшие месяцы. Из этих 5, директор исследований Шераз Миан выбирает одну с наибольшим взрывным потенциалом.

Эта компания нацелена на аудиторию миллениалов и поколения Z, генерируя почти 1 миллиард долларов выручки только в прошлом квартале. Недавний откат делает сейчас идеальным временем для входа. Конечно, все наши элитные выборы не являются победителями, но этот может значительно превзойти ранее выбранные акции Zacks, которые должны удвоиться, такие как Nano-X Imaging, которая выросла на +129.6% всего за чуть больше 9 месяцев.

Бесплатно: Посмотрите нашу топовую акцию и 4 других претендента

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите здесь, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод