"Яндекс" пытается взять весь рынок доставки еды

05.07.22 17:06 Новости и комментарии
Делицын Леонид
Делицын Леонид
аналитик ФГ "Финам"
Yandex clA (МосБиржа акции)
VK-гдр (МосБиржа акции)
Сбербанк (МосБиржа акции)

Согласно сообщениям The Bell, VK и "Сбер" ищут покупателя для сервиса доставки еды Delivery Club, которым может стать их давний конкурент - компания "Яндекс". 

Рынок доставки еды, который время от времени приходится обсуждать, любопытен тем, что его нет. Точнее говоря, платёжеспособный спрос собственно на доставку мал – не так уж много людей готовы платить существенно больше за то же самое, если им это доставят до двери.

Доказательством служит растущее число пунктов выдачи заказов – только у "Яндекса" их уже 8 тыс. Это демонстрирует, что есть много покупателей, которые предпочтут сходить за заказом, чем платить за доставку. Технологии не спасают, потому что даже если курьер мчится по городу на велосипеде, как воин Чингисхана, и питается только лавашом, его рабочее время всё равно стоит денег. Поэтому инноваторы пошли на хитрость: они попытались сделать так, чтобы доставка еды выглядела бесплатной и брать разницу с кафе и ресторанов. Но крупные сети ресторанов всегда рассматривают альтернативу собственной доставки, много с них не возьмёшь. Конечно, доставка пиццы существует c 1889 года, когда заболевшая  королева Маргарита Савойская, которая была проездом в Неаполе, попросила аутентичной местной еды (в её честь популярную пиццу и назвали "Маргаритой"). Доставщик пиццы стал неотъемлемой частью кинематографа. Но не вся еда похожа на пиццу, которая небыстро теряет свои вкусовые качества, и несколько штук которой сразу заказывают офисные работники.

Если взглянуть на публичные компании отрасли доставки еды, то акция самой крупной из них, DoorDash Inc. (DASH), сейчас стоит $68 – втрое меньше цены, по которой они торговались после IPO в конце 2020 года и в четыре раза – пиковой стоимости. А что с акциями GrubHub – прежнего лидера доставки, которого DoorDash согнала с рынка? Её акции больше не торгуются, а акции поглотившей её JustEat Takeaway торгуются в Амстердаме и стоят уже в семь раз ниже пиковой цены. То же и с акциями Delivery Hero – они упали в четыре раза.

https://vk.com/eda.yandex

DoorDash фактически достигла цели – ушла в отрыв от других игроков рынка. Только при этом условии можно попытаться снизить затраты на маркетинг и как-то управлять ценами. Но повышение цен, скорее всего, сразу уменьшит число покупателей. Если цель "Яндекса" – взять весь рынок доставки еды, то он может попытаться пойти по этому пути, и взять DeliveryClub в обмен на "Новости" и "Дзен". Он получит компанию из отрасли, в которой стоимость бизнеса составляет от одной (JustEat Takeaway) до четырех годовых выручек (DoorDash). Иными словами, на развитых рынках за лидера рынка дают четыре выручки, за аутсайдера – одну. У нас надо применить скидку за региональные риски (но, наверное, всё же на такой жуткий дисконт, как у самого "Яндекса" в сравнении с Google), и учесть, что выручка DeliveryClub в 2021 году составляла 16 млрд руб. Это порядок стоимости DeliveryClub. 

Вряд ли "Яндекс" сможет найти какую-то особенную модель доставки, но в его хозяйстве, включающем логистику и электронную коммерцию, доставка еды может прижиться, как YouTube в Google – она будет удерживать аудиторию в мобильном супераппе, а зарабатывать "Яндекс" будет на другом. 

Что касается ухода VK и "Сбер", то это – рациональное решение. Выиграть этот рынок они не смогли. Время, когда можно было экспериментировать широким фронтом, вкладывая деньги вообще во всё, может быть, ещё вернётся, но непохоже, что в ближайшее время. Создать в этой нише реальную экосистему, где какой-то суперэффективный доставщик еды извлекал бы синергию из возможностей партнёров (например, готовил бы еду в каждом из 15 тыс. отделений "Сбера", сокращая путь от кастрюли до двери потребителя) – тоже пока не вышло. Сосредоточиться на корневых компетенциях в текущей ситуации – разумное решение.

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...