ЯДЕРНАЯ ЭНЕРГЕТИКА: преимущества рисуют перспективы

Ядерная энергетика получает все большее развитие в мире в связи с преимуществами ядерного топлива перед традиционными источниками, используемыми для генерации энергии. В большей степени это до последнего времени происходило только в развитых странах. Тем не менее, многие развивающиеся страны из-за возникающего острого дефицита доступных традиционных энергоресурсов тоже стали уделять пристальное внимание развитию собственной атомной энергетики, в связи с чем в мире в настоящее время ведется активное строительство новых АЭС, что, в свою очередь, рисует хорошие перспективы для производителей ядерного топлива.

Растущие потребности в ядерном топливе стран, нацеленные на развитие ядерной энергетики, в последние годы "взвинтили" цены на урановый концентрат - основное сырье для производства ядерного топлива - что создало благоприятную рыночную конъюнктуру для уранодобывающих предприятий. В будущем возможно и существенное повышение цен на ядерное топливо, поскольку промышленными мощностями по производству ядерного топлива располагают только страны с развитой ядерной энергетикой, и мировой рынок ядерного топлива сейчас постепенно переходит от "рынка покупателей" к "рынку продавцов". Российская корпорация "ТВЭЛ" уже имеет существенный вес в мировой ядерной энергетике и составляет достойную конкуренцию крупнейшим производителям ядерного топлива.

Настоящий аналитический обзор посвящен трем компаниям, входящим в корпорацию "ТВЭЛ", которая объединяет в себе комплекс предприятий, обеспечивающих полный технологический цикл производства ядерного топлива: уранодобывающему ОАО "Приаргунское горно-химическое объединение" (ОАО "ППГХО") и непосредственным производителям конечного ядерного топлива - ОАО "Новосибирский завод химических концентратов" (ОАО "НЗХК") и ОАО "Машиностроительный завод" г.Электросталь (ОАО "МСЗ").

Мы заложили в наших расчетах стоимости компаний благоприятную рыночную конъюнктуру для уранодобывающих предприятий, возможности по наращиванию производства ядерного топлива, связанные с монопольным положением российских компаний в некоторых секторах рынка и перспективами расширения рынка, укрепление позиций в ядерной энергетике стран Западной и Восточной Европы. На основании расчетов мы присваиваем рекомендацию "Покупать" акциям ОАО "НЗХК", "Держать" акциям ОАО "ППГХО" и ОАО "МСЗ". Мы также советуем обратить внимание на риски, связанные с особенностями корпоративного управления "ТВЭЛ", которые мы не учитывали в своих расчетах.