Я наблюдаю за этими 2 акциями SaaS, пока все остальные паникуют из-за ИИ.

Ключевые моменты

Акции SaaS упали на прошлой неделе на фоне новой функции Cowork от Anthropic. Несмотря на то, что индустрия программного обеспечения будет трансформироваться в условиях ИИ, некоторые компании продолжат процветать. Paycom и UiPath выглядят как надежные инвестиции. Акции программного обеспечения как услуги (SaaS) были распроданы на прошлой неделе, очевидно, в ответ на анонс Anthropic превью своей новой функции Cowork. Cowork в основном использует Claude Code, жаркую AI помощника для программирования, и обобщает его для непроцессуальных задач. Cowork может читать и писать файлы на компьютере пользователя напрямую, искать в интернете и выполнять различные задачи. Cowork, похоже, представляет собой значительный шаг вперед к настоящему цифровому помощнику.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что объявила о том, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Продолжить »

Опасения по поводу того, что ИИ нарушит индустрию программного обеспечения, не новы. Генеральный директор Microsoft Сатья Наделла отметил в конце 2024 года, что "SaaS мертв". В конце 2025 года IDC предсказала, что стандартное ценообразование на приложение SaaS на пользователя в месяц станет устаревшим к 2028 году, при этом 70% поставщиков программного обеспечения будут вынуждены изменить модели ценообразования. Cowork — это превью того, что может быть возможно в будущем, когда AI-агенты будут взаимодействовать напрямую с приложениями и данными, а не с пользователем.

ИИ не заменит все программное обеспечение, но индустрия программного обеспечения почти наверняка претерпит драматические изменения в ближайшие несколько лет, поскольку агентный ИИ станет более способным. Рынок акций в панике, но долгосрочные инвесторы должны искать отличные возможности среди хаоса. Две акции SaaS, на которые я обращаю внимание, это Paycom (NYSE: PAYC) и UiPath (NYSE: PATH).

Paycom опережает конкурентов с Beti

В 2021 году поставщик программного обеспечения для расчета заработной платы Paycom сам себя дестабилизировал с запуском Beti, автоматизированной платформы, позволяющей сотрудникам самостоятельно рассчитывать заработную плату. Beti оказалась настолько эффективной в устранении ошибок и экономии времени работодателей, что Paycom столкнулся с падением других видов дохода. Это замедлило общий рост, но плюсом стало то, что Beti предоставила невероятную ценность клиентам Paycom.

ИИ, похоже, не представляет собой значительной угрозы для бизнес-модели Paycom, по крайней мере, не напрямую, поскольку компания уже продает результаты с Beti. Paycom также внедряет ИИ различными способами, включая запуск IWant в середине 2025 года. IWant — это AI-продукт, который позволяет пользователям задавать вопросы о своих данных с помощью голосовых или текстовых команд, извлекая данные из единой базы данных, которая управляет всеми продуктами Paycom. "IWant — это самый значительный релиз с момента нашего основания в 1998 году," сказал генеральный директор Чад Ричисон.

Акции Paycom упали более чем на 70% с пиковых значений в конце 2021 года и снизились более чем на 40% от своего 52-недельного максимума. Рост доходов стабильный, но не выдающийся, с увеличением продаж на 9% в годовом исчислении в третьем квартале 2025 года. Тем не менее, Paycom остается невероятно прибыльным, с маржой чистого дохода GAAP в 22%.

Единственный риск, который представляет ИИ, — это не сама технология, а ее потенциальное воздействие на рынок труда. Если ИИ приведет к замедлению найма, сокращениям или значительным провалам бизнеса, Paycom может пострадать.

С акциями Paycom, торгующимися по цене около 16 раз выше средней оценки аналитиков по прибыли за 2025 год, оценка выглядит разумной, учитывая перспективы роста компании. Paycom все еще является маленьким игроком на рынке программного обеспечения для расчета заработной платы и HR, с ожидаемым доходом чуть более $2 миллиардов в 2025 году. Ранний шаг компании к самодестабилизации с помощью Beti может дать ей возможность отобрать долю рынка у конкурентов, которые борются с быстро меняющейся индустрией программного обеспечения.

ИИ без недостатков

Функция Cowork от Anthropic является предупреждением для любой компании, занимающейся автоматизацией программного обеспечения. UiPath, лидер в области роботизированной автоматизации процессов, не застрахован. Однако UiPath нашла стратегию, которая, по состоянию на сегодняшний день, хорошо работает в эпоху ИИ: сочетание RPA с ИИ для предоставления решений, которые избегают недостатков каждой технологии.

Большие языковые модели, как бы продвинуты они ни были, в конечном итоге являются статистическими генераторами токенов. Это невероятно, что они могут делать, но они все еще ошибаются и допускают ошибки. Основание на реальных данных может улучшить результаты, но LLM все еще склонны к выдумыванию и созданию источников.

RPA, с другой стороны, основана на правилах и детерминированна. При одинаковом вводе она всегда будет делать одно и то же. Однако RPA может быть хрупкой. Если веб-сайт или приложение, с которым взаимодействует "робот", изменяется каким-либо образом, весь рабочий процесс может разрушиться.

Сочетание этих двух технологий позволяет создать автоматизированные решения, которые объединяют детерминизм RPA с гибкостью ИИ. "Наша стратегия автоматизации, сочетающая надежность детерминированной автоматизации с интеллектом и адаптивностью агентного ИИ, продолжает соответствовать тому, что клиенты хотят больше всего: надежную автоматизацию уровня предприятия, обеспечивающую ощутимую отдачу от инвестиций быстро," отметил генеральный директор Дэниел Динес во время последнего телефонного разговора по прибыли.

Как и Paycom, UiPath в конечном итоге продает результаты, а не программное обеспечение. Выручка увеличилась на 16% в годовом исчислении в последнем квартале, а коэффициент чистого удержания на основе доллара составил 107%, что указывает на то, что клиенты увеличивают использование. ИИ открывает двери для новых форм автоматизации, и UiPath, похоже, хорошо подготовлена, чтобы извлечь выгоду из растущего рынка.

Акции UiPath торгуются по цене 21 раз выше средней оценки аналитиков по скорректированной прибыли за полный год, и выглядят разумно оцененными с учетом темпов роста. Компания столкнется с новой конкуренцией со стороны решений только на основе ИИ, но ее платформа, вероятно, останется более надежной и предоставит более предсказуемые результаты для клиентов. Поскольку фондовый рынок наказывает акции программного обеспечения, UiPath стоит добавить в свой список наблюдений.

Стоит ли покупать акции Paycom Software прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Paycom Software, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас... и Paycom Software не была среди них. 10 акций, попавших в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $474,578!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,141,628!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 955% — это значительно больше, чем 196% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 20 января 2026 года.

Тимоти Грин не имеет позиции ни в одной из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в Microsoft, Paycom Software и UiPath и рекомендует их. Motley Fool также рекомендует следующие опционы: длинные коллы на Microsoft с истечением в январе 2026 года по цене $395 и короткие коллы на Microsoft с истечением в январе 2026 года по цене $405. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются взглядами автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод