Я изменил свое мнение о акциях Palantir. Великое переоценивание делает их покупкой.

Ключевые моменты

Преимущество Palantir заключается не только в ИИ. Оно позволяет клиентам безопасно управлять своими данными.

Акции переоценены по традиционным метрикам, но эти метрики могут не быть лучшим способом оценить этот необычный бизнес.

Palantir прогнозирует, что его коммерческие доходы в США вырастут как минимум на 115% в 2026 году.

Я долго избегал акций Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR). Я всегда думал, что опоздал. Оценка всегда меня останавливала. Торгуясь по 40, 60 или 80 раз больше дохода, казалось, что рынок уже учел все возможные положительные исходы в акциях.

Затем я начал меньше обращать внимание на мультипликаторы и больше на то, что происходит в отношениях компании с клиентами. Вот тогда мое мнение изменилось.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критическую технологию, необходимую как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

Модель AIP-лагеря странная... но это аргумент для инвестиций

Маркетинговая стратегия Palantir для своей Платформы Искусственного Интеллекта (AIP) действительно не похожа ни на что другое в корпоративном программном обеспечении. Вместо того чтобы отправлять продавцов с презентациями, компания проводит то, что она называет "лагерями", которые представляют собой сжатые многодневные семинары, на которых сотрудники клиента создают рабочие процессы ИИ на платформе Palantir, используя свои реальные данные. Цель — сократить месяцы оценки до нескольких дней. Контракты начинаются с небольших объемов, охватывающих короткий лагерь и ограниченные лицензии. Клиенты могут затем расширять эти сделки, когда осознают ценность предложений и находят для них больше применений. Услуги служат средством для продвижения использования продукта, а не основным источником дохода.

На AIPCon 9 в марте 2026 года компания продемонстрировала, как это реализуется. ВМС США используют платформу Palantir для улучшения видимости и управления рисками в судостроении. Tampa General Hospital внедрила навигатор прогресса ухода для управления случаями в реальном времени. Freedom Mortgage использует AIP для оптимизации своих процессов кредитования. Centrus Energy, компания по обогащению урана, находящаяся на этапе значительного расширения мощностей, сотрудничает с Palantir, чтобы применить инструменты на основе ИИ к этому строительству.

Ни одна из этих организаций не является технологической компанией. Они работают в сферах, где принятие решений традиционно было медленным, дорогим и зависело от институциональных знаний, а не от системы.

Что на самом деле означает коммерческий взрыв

Финансовые данные стоит понимать в контексте. Коммерческие доходы Palantir в США выросли на 109% в 2025 году до 1,5 миллиарда долларов. В четвертом квартале доходы от коммерческой деятельности в США выросли на 137%. На 2026 год Palantir прогнозирует, что они превысят 3,1 миллиарда долларов, что подразумевает как минимум 115% роста. Такие темпы роста не характерны для зрелых рынков программного обеспечения. Движущей силой этого быстрого роста является сочетание модели лагеря, сокращающего циклы продаж, и огромного числа предприятий, которые переходят от экспериментов с ИИ к его масштабному внедрению.

Технический директор Palantir Шьям Санкар отметил нечто, на чем стоит остановиться: ИИ-инженер AIP, который по сути является агентом ИИ, способным выполнять сложные проекты по миграции программного обеспечения, теперь способен завершать миграции SAP ERP с ECC на S/4HANA всего за две недели. Эти проекты обычно занимают годы и стоят десятки миллионов долларов. Когда система может сократить временные рамки проекта настолько резко, её ценностное предложение становится трудно оспорить.

Одно, что редко обсуждается в материалах о Palantir, которые я вижу: отличительная черта компании — это не только возможности ИИ, но и контроль данных. В отличие от горизонтальных поставщиков ИИ, которые обрабатывают все через общую облачную инфраструктуру, архитектура Palantir позволяет клиентам хранить свои данные в частных облаках или на локальных серверах, работающих с ИИ-моделями. В мире, где регулирование ИИ ужесточается — особенно в Европе и для оборонных приложений — это не просто удобство. Это защитный барьер.

Проблема высокой оценки остается. Palantir торгуется примерно по 45-кратному ожидаемому доходу за 2026 год и около 73-кратному по последним данным. Нет способа сделать эти цифры традиционными. Но вот как я переосмыслил это: "Великое переоценивание" не означает множественные контракты. Это означает, что компания быстрее вырастает в свою оценку, чем ожидают скептики. С прогнозом доходов на 2026 год в диапазоне от 7,1 до 7,2 миллиарда долларов (что подразумевает примерно 61% роста) и показателем Правила 40 выше 118% — что означает, что рост плюс операционная маржа превышает 118 процентных пунктов — основы бизнеса развиваются достаточно активно, чтобы оправдать премию, которую вы заплатите за почти ничто другое в программном обеспечении.

Я не говорю, что Palantir дешев. Я говорю, что бизнес принципиально отличается от того, каким он был три года назад, и рынок начинает это учитывать, а не против.

Стоит ли сейчас покупать акции Palantir Technologies?

Прежде чем покупать акции Palantir Technologies, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов, чтобы купить сейчас… и Palantir Technologies не была среди них. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромную прибыль в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов в момент нашего рекомендации, у вас было бы 555,526 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов в момент нашего рекомендации, у вас было бы 1,156,403 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 968% — это значительно превышает 191% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

Мика Зиммерман не владеет акциями ни одной из упомянутых компаний. Motley Fool имеет позиции в Palantir Technologies и рекомендует её. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные в данном документе, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод