«Хлеб Алтая» - компания озвучивает планы занятия лидирующей позиции в отрасли Владислав Кочетков Сегодня началось первичное публичное акций ОАО «АПК “Хлеб Алтая”» - на ММВБ начат прием

«Хлеб Алтая» - компания озвучивает планы занятия лидирующей позиции в отрасли

Владислав Кочетков

Сегодня началось первичное публичное акций ОАО «АПК “Хлеб Алтая”» - на ММВБ начат прием предварительных заявок на покупку ценных бумаг агрохолдинга. Уже завтра на ММВБ и РТС будут совершаться сделки с ними. Председатель Совета директоров ОАО «Хлеб Алтая» Андрей Игошин дал интервью агентству Finam.ru, рассказав о планах развития компании, а также о том, почему в качестве инвестиционного инструмента было выбрано именно IPO.

- Андрей, «Хлеб Алтая» стал первой в отечественном АПК компанией, решившей осуществить первичное публичное размещение акций. Почему было принято такое решение?

- «Хлеб Алтая» молодая компания, фактически, ее история началась в 1996 году. Изначально ставки делались на современные технологии развития – как в производстве, так и в финансовой сфере. IPO – часть стратегии развития компании.

Его суть не сводится к привлечению дополнительных инвестиций в развитие бизнеса. Мы ориентированы на получение публичного статуса, который рассматривается как сильный стимул к совершенствованию – мы должны соответствовать запросам инвесторов, осуществлять принципы корпоративного управления, демонстрировать высокую транспарентность. Кроме того, стратегия развития «Хлеба Алтая» предполагает покупку перспективных профильных активов. Публичная компания, как показывает мировой и российский опыт, более позитивно воспринимается в сделках M&A.

- Получается, что в деньгах «Хлеб Алтая» не нуждается, а просто стремится выйти на качественно новый уровень развития?

- Не совсем так. «Хлеб Алтая» работает на растущем рынке зернопереработки, где имеет место большое количество игроков и высокая конкуренция. Сейчас мы входим в пятерку лидеров рынка, но планы компании более амбициозны. Например, наша программа развития предполагает, что через несколько лет мы будем занимать до 10% рынка зернопереработки.

Понятно, что для поддержания высоких темпов развития нужны дополнительные инвестиции. Для их привлечения мы используем весь комплекс доступных инструментов – это и инвестиционный кредит, и облигационные займы (в этом году мы планируем выпуск облигаций на 350 млн. рублей), и кредитные линии банков. Последние охотно сотрудничают с нами. Например, «Газпромбанк» недавно открыл нам кредитную линию на 195 млн. рублей под достаточно низкий для России процент. При этом мы рассчитываем, что IPO, приобретение публичного статуса, позволит и дальше уменьшать стоимость кредитных денег для нашей компании.

Кроме того, в настоящий момент мы ведем переговоры с Международной финансовой корпорацией (IFC), которая рассматривает возможность предоставление нам длинного инвестиционного кредита на срок до 7-10 лет. Речь идет о сумме до 30 млн. долларов.

- Правильно будет утверждать, что сейчас IPO для «Хлеба Алтая» - только способ создания публичной истории? Этим обусловлен небольшой free float акций, составляющий всего 10%?

- Опять же, не могу полностью согласиться с этими утверждениями. Да, нам нужна публичная история. Но она – не самоцель, а еще один инструмент развития. Мы нацелены на создание ликвидного рынка наших акций в России и на выход на западные фондовые биржи, в частности, на LSE. Это может произойти в течение ближайших 1,5-2 лет. Кроме того, за это время мы увеличим free float наших акций до 30%.

Первоначально мы предлагаем рынку только 10% наших акций, 5% из которых представляют собой дополнительную эмиссию, остальные – ценные бумаги, принадлежащие акционерам. Это связано с нашей уверенностью, что «Хлеб Алтая» продолжит свой рост. Соответственно, уже в ближайшее время стоимость акций может возрасти.

- Несмотря на это, цена размещения, которая была объявлена 18 марта, составила 25 рублей, что несколько ниже первоначально заявленного ценового коридора...

- Снижение цены носит достаточно несущественный характер. По сути, мы предлагаем инвесторам, вкладывающим средства в наши ценные бумаги, премию. В ближайшее время стоимость акций «Хлеба Алтая» может значительно увеличиться. Анализ предварительных заявок на покупку ценных бумаг, произведенный вместе в нашим андеррайтером, компанией «ФИНАМ», позволял рассчитывать на успешное размещение в рамках ранее определенного ценового коридора. Но мы все же решили сделать еще один шаг на встречу инвесторам.

- Рост курса акций будет обусловлен ростом компании. Это понятно. А за счет чего будет достигнут рост?

- Как я уже сказал, нами разработана и осуществляется программа развития. В частности, она предполагает приобретение профильных активов в продовольственном бизнесе и расширение ассортимента выпускаемой агрохолдингом продукции, активную работу на потребительском рынке. Во время road show, мы подробно рассказывали об этом, все основные материалы – информационный меморандум, исследование рынка и пр. – находятся в открытом доступе. Стоит подчеркнуть, что сейчас есть полная уверенность – к концу текущего года «Хлеб Алтая» пройдет первый этап построения вертикально-интегрированного холдинга, расширит ассортимент своей продукции и значительно увеличит основные показатели своей деятельности.

- На сколько значительно?

- Мы не хотели бы озвучивать эту информацию. Она будет ясна по итогам года.

Комментарий эксперта: Алла Одинцова, главный аналитик инвестиционно-банковского департамента ИК «ФИНАМ»:

Конечно, мы знакомы с программой развития ОАО «Хлеб Алтая». По нашим оценкам, в случае ее реализации, в ближайший год агрохолдинг сможет увеличить свою выручку и рентабельность примерно на 50%. Причем речь идет о консервативных оценках. Реальный рост может достичь больших показателей. Безусловно, здесь есть ряд ограничивающих факторов, которые связаны с конъюнктурой зернового рынка. Однако, специфика вертикально-интегрированных компаний способствует минимизации возможных рисков. Например, наличие больших мощностей по хранению зерна, позволяет компании не зависеть от конъюнктурных колебаний.

- А можно все-таки более подробно рассказать, что именно предполагается предпринять?

- Во-первых, мы наращиваем мощности уже имеющихся мукомольных производств. В ближайшее время будут реконструированы два из трех наших мельничных комбинатов. Кроме того, мы планируем приобрести еще один мелькомбинат в Сибири. Во-вторых, мы ведем переговоры о покупке сразу пяти хлебокомбинатов, расположенных в Сибири, на Дальнем Востоке, а также в Московской области.

- На какой стадии находятся эти переговоры?

- Скажем так, мы близки к совершению сделок по большинству этих активов.

- А можно рассказать об этом более подробно? О каких предприятиях идет речь? Какова возможная стоимость сделок?

- Это конфиденциальная информация. Мы будем сообщать о сделках по мере их осуществления. Могу только сказать, что на приобретение профильных активов мы намерены направить 30-40 млн. долларов.