X5 - все хорошо, а будет лучше
У X5 вышел полугодовой отчет, обрадовавший в момент и рынки, и аналитиков. Чем же отчет хорош? Давайте разбираться.
Низкие цены + расширение рынка. Выручка компании выросла на 19,2%, EBITDA — на 2,5%. Драйверов роста у компании три: цифровые бизнесы (+87% в выручке), дискаунтеры-«Чижики» (х4,5 в выручке), и покупка локальных конкурентов: X5 скупил несколько сетей в Калининграде, а также на юге России и Дальнем Востоке.
Прибыль чуть снизилась — на 1,7%. Но это хороший результат на фоне огромного роста затрат и агрессивных инвестиций. А еще компания сократила одновременно и налоговую нагрузку, и долг, и проценты по долгу.
Что думают аналитики? Нет никаких оснований думать, что компания не продолжит в том же духе. Все драйверы роста — магазины низких цен и доставка — отлично работают. Долг стал меньше и дешевле, а инвестиции выросли — тоже плюс. От «Каруселей», которую разлюбили клиенты, уже избавились.
Покупать конкурентов компания готова и дальше, вопрос только в позиции ФАС. Минус один — компания говорит, что пока что не хочет переезжать в Россию. Но если передумает, то это подогреет котировки. Инвесторы любят редомицилляцию и дивиденды.
Комментарии