X5 - снижение прибыли на фоне затрат на персонал
X5 представила результаты отчета по МСФО за I квартал 2025 года:
- Выручка выросла на 20,7% год к году и составила 1,07 трлн рублей.
- Чистая прибыль снизилась на 24%, до 18,35 млрд рублей.
- Скорректированная EBITDA снизилась на 8%, до 51,12 млрд рублей.
- Рентабельность по скорректированной EBITDA — 4,8% против 6,3% год назад.
- Чистый долг увеличился с 220,83 млрд до 273,75 млрд рублей. Чистый долг / EBITDA на конец квартала — 1,11х против 0,88х годом раннее.
- Расходы на персонал увеличились на 36,7%, до 102,3 млрд рублей.
Квартальный отчет по МСФО оказался в рамках ожиданий после опубликованных ранее операционных данных. Особого внимания заслуживает снижение чистой прибыли, во многом вызванное значительным ростом затрат на персонал и доставку. Не обошлось и без нагрузки на баланс: чистый долг X5 вырос более чем на 50 млрд рублей — это результат, с одной стороны, сохраняющихся высоких ставок, а с другой — снижения потребительской активности, что характерно для текущего макроэкономического фона. Кроме того, X5 подтвердила прогнозы на 2025 год, ожидая роста выручки примерно на 20%. Это демонстрирует уверенность компании в стратегии и устойчивость бизнеса даже в условиях давления на затраты и спрос.
Мы внимательно следим за дальнейшими шагами X5 и оцениваем перспективы ее акций позитивно. Наш таргет по акциям X5 — 4235 рублей (покупать).